近日，激光雷達(dá)行業(yè)再度迎來(lái)重要?jiǎng)討B(tài)，又一家領(lǐng)先企業(yè)即將步入資本市場(chǎng)大門。TechStar Acquisition Corporation（簡(jiǎn)稱TechStar）與Seyond Holdings Ltd.（以下簡(jiǎn)稱圖達(dá)通）及其全資子公司Merger Sub共同宣布，已達(dá)成特殊目的收購(gòu)公司并購(gòu)交易（SPAC并購(gòu)交易）。
根據(jù)公告，此次交易涵蓋了多項(xiàng)關(guān)鍵協(xié)議，包括發(fā)起人禁售協(xié)議和PIPE（私募基金）投資協(xié)議等。PIPE投資方面，黃山建投資本、富策和珠海橫琴華蓋等投資機(jī)構(gòu)積極參與，合計(jì)投資金額達(dá)到5.513億港元。
具體而言，TechStar與圖達(dá)通的業(yè)務(wù)合并，旨在推動(dòng)圖達(dá)通成功上市。TechStar于2022年12月23日在港交所成功掛牌，成為香港第五家上市的SPAC公司，其發(fā)起人和聯(lián)合保薦人陣容強(qiáng)大，包括信銀資本、清科集團(tuán)、清科資本、倪正東、李竹及劉偉杰等。
對(duì)于這筆巨額資金的使用，圖達(dá)通已有明確規(guī)劃。其中，40%的資金將投入研發(fā)與升級(jí)及相關(guān)活動(dòng)，25%用于建設(shè)和升級(jí)產(chǎn)線，15%用于優(yōu)化供應(yīng)鏈，10%用于海外擴(kuò)張，剩余10%則用于公司的一般用途，包括其他投資收購(gòu)等。
若此次De-SPAC成功完成，圖達(dá)通有望成為繼禾賽科技和速騰聚創(chuàng)之后，激光雷達(dá)領(lǐng)域的又一上市企業(yè)。圖達(dá)通成立于2016年，是一家全球圖像級(jí)激光雷達(dá)解決方案提供商，在硅谷、蘇州和上海設(shè)有研發(fā)中心，并在寧波和蘇州擁有高度工業(yè)化的車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)制造基地。
在業(yè)務(wù)布局方面，圖達(dá)通宣布將在CES 2025上發(fā)布全新遠(yuǎn)距離激光雷達(dá)產(chǎn)品靈雀E1X及組合產(chǎn)品，并展示其靈雀W如何集成到機(jī)器人犬和無(wú)人地面車中。然而，盡管發(fā)展迅速，圖達(dá)通仍面臨一定的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。2021年至2024年上半年，公司累計(jì)虧損超過(guò)40億元人民幣，主要原因在于激光雷達(dá)市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期，尤其是車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)市場(chǎng)滲透率較低，公司尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，同時(shí)研發(fā)開支龐大。
市場(chǎng)份額方面，圖達(dá)通也面臨一定競(jìng)爭(zhēng)壓力。根據(jù)蓋世汽車研究院的數(shù)據(jù)，圖達(dá)通在中國(guó)激光雷達(dá)市場(chǎng)的占有率持續(xù)下滑，從2023年1-5月的27.5%下滑至今年1-10月的14.6%。盡管如此，圖達(dá)通在激光雷達(dá)車端交付量上仍取得顯著增長(zhǎng)，2023年車端交付量超過(guò)15萬(wàn)臺(tái)，高性能激光雷達(dá)車端累計(jì)交付超22萬(wàn)臺(tái)。
在估值方面，圖達(dá)通也表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。公告文件顯示，在最近一輪上市前投資中，圖達(dá)通共募得資金144百萬(wàn)美元，投后估值達(dá)到109億港元。此次沖刺上市，圖達(dá)通的估值已上升至117億港元（約110億元人民幣）。
圖達(dá)通的成功也離不開其強(qiáng)大的股東背景。公司曾獲多家知名機(jī)構(gòu)投資，包括蔚來(lái)資本、淡馬錫、富達(dá)投資等。其中，蔚來(lái)不僅是圖達(dá)通的重要客戶，還多次參與其融資。圖達(dá)通的創(chuàng)始人鮑君威也來(lái)自百度，擁有豐富的自動(dòng)駕駛技術(shù)背景。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，IPO前，鮑君威通過(guò)旗下公司控制圖達(dá)通約21.16%的投票權(quán)。IPO后，鮑君威的投票權(quán)略有稀釋，但仍保持對(duì)公司的控制權(quán)。同時(shí)，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌旗下基金HonourKey Limited也持有圖達(dá)通9.15%的股份。
