近期，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一段波動(dòng)顯著的時(shí)期，自12月31日起步入了調(diào)整階段。
截至1月13日，上證指數(shù)觸及3140.98點(diǎn)的盤(pán)中低點(diǎn)，這一數(shù)字也創(chuàng)下了自去年10月以來(lái)的新低。與此同時(shí)，兩市成交額跌破萬(wàn)億元大關(guān)，同樣達(dá)到了近期的冰點(diǎn)。市場(chǎng)的這種極致縮量下跌，往往被視為調(diào)整接近尾聲的信號(hào)。而1月14日，市場(chǎng)的放量大漲，則進(jìn)一步鞏固了這一判斷，底部放量大漲往往預(yù)示著趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。
盡管投資者們心中仍充滿(mǎn)疑慮，但本輪調(diào)整很可能已接近尾聲，市場(chǎng)正逐漸迎來(lái)新的上漲周期。1月15日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了小幅回調(diào)，但兩市成交額仍然維持在1.2萬(wàn)億元左右，這表明市場(chǎng)的整體趨勢(shì)并未發(fā)生改變。
在上漲行情的初期，投資者往往還沉浸在之前的下跌情緒中，猶豫和觀望是常態(tài)。但在這個(gè)階段，投資者應(yīng)盡快調(diào)整心態(tài)，積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，把握上漲行情中的機(jī)會(huì)。
那么，如果市場(chǎng)真的開(kāi)啟了新一輪上漲行情，哪些板塊有望成為領(lǐng)漲先鋒呢？我們可以從本輪下跌中各行業(yè)的表現(xiàn)中尋找線索。
從12月31日至1月13日，主要寬基指數(shù)的跌幅均超過(guò)了6個(gè)百分點(diǎn)。其中，萬(wàn)得全A、上證指數(shù)、滬深300和中證A500的跌幅都接近7%。在行業(yè)層面，有色金屬、家用電器、綜合、銀行和石油石化等行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好，而計(jì)算機(jī)、非銀金融、商貿(mào)零售、傳媒、建筑裝飾和社會(huì)服務(wù)等行業(yè)的跌幅則超過(guò)了10個(gè)百分點(diǎn)。
這給我們帶來(lái)了什么啟示呢？在第一波反彈中，超跌板塊很可能成為領(lǐng)漲的主力。例如，1月14日，計(jì)算機(jī)、傳媒、商貿(mào)零售、通信和社會(huì)服務(wù)等行業(yè)的漲幅靠前，而這些行業(yè)也正是本輪下跌中跌幅較大的。
當(dāng)超跌板塊完成修復(fù)后，市場(chǎng)的主線才會(huì)逐漸明朗。市場(chǎng)的主線可以從之前的抗跌板塊中尋找，主要包括紅利板塊（如銀行、能源資源類(lèi)行業(yè)）和消費(fèi)板塊（如家電、汽車(chē)、食品飲料等）。
科技板塊作為全年的主線之一，其表現(xiàn)也值得期待。
在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，很多投資者期待的連續(xù)上漲并未出現(xiàn)，市場(chǎng)觀望和猶豫的氛圍依然濃厚。然而，市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，我們應(yīng)該以更簡(jiǎn)單的心態(tài)去看待它。當(dāng)市場(chǎng)處于極端位置時(shí)，趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)并不一定需要明確的理由。
市場(chǎng)是交易的場(chǎng)所，波動(dòng)是其天性。沒(méi)有波動(dòng)的市場(chǎng)就失去了交易的意義。從短期來(lái)看，市場(chǎng)的波動(dòng)就像鐘擺一樣，從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端。當(dāng)市場(chǎng)跌不動(dòng)時(shí)，就會(huì)迎來(lái)上漲；同樣，當(dāng)市場(chǎng)漲不動(dòng)時(shí)，就會(huì)迎來(lái)下跌。
鐘擺運(yùn)動(dòng)由短期趨勢(shì)和趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)構(gòu)成。有時(shí)候，這些變化有明確的催化因素；有時(shí)候，則沒(méi)有。對(duì)于后者，投資者往往會(huì)強(qiáng)加一些理由來(lái)解釋?zhuān)@并不影響交易獲利。投資者需要做的只是低買(mǎi)高賣(mài)，即在低點(diǎn)買(mǎi)入，在高點(diǎn)賣(mài)出。
至于如何判斷市場(chǎng)的低點(diǎn)和高點(diǎn)，不同的交易體系有不同的邏輯。在價(jià)值投資的框架下，低點(diǎn)是指價(jià)格低于價(jià)值，需要有安全邊際；而在趨勢(shì)投資的框架下，則可以根據(jù)市場(chǎng)情緒來(lái)判斷，在市場(chǎng)情緒低迷時(shí)買(mǎi)入，在市場(chǎng)情緒高漲時(shí)賣(mài)出。
結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)點(diǎn)位來(lái)看，無(wú)論是從估值還是情緒的角度來(lái)看，市場(chǎng)都處于一個(gè)相對(duì)較低的買(mǎi)入點(diǎn)。因此，投資者應(yīng)該更加勇敢一些，把握當(dāng)前的機(jī)遇。
