賽目科技，一家專(zhuān)注于智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)（ICV）仿真測(cè)試解決方案的公司，于1月15日在香港交易所主板成功掛牌上市，光銀國(guó)際擔(dān)任此次發(fā)行的保薦人。上市首日，該公司股價(jià)以13.3港元/股開(kāi)盤(pán)，較發(fā)行價(jià)12.99港元/股上漲2.39%，市值隨即達(dá)到17.73億港元。
賽目科技本次發(fā)行共計(jì)3333.34萬(wàn)股新股，募資總額達(dá)到4.33億港元。其中，香港公開(kāi)發(fā)售部分占10%，國(guó)際發(fā)售占90%。這家成立于2014年、總部位于北京海淀區(qū)的企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涵蓋ICV仿真測(cè)試軟件及平臺(tái)的設(shè)計(jì)、研發(fā)，以及相關(guān)測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案的提供。其客戶(hù)群廣泛，包括國(guó)有企業(yè)、知名汽車(chē)制造商及科技公司。
賽目科技的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)清晰，主要分為產(chǎn)品與服務(wù)兩大板塊。產(chǎn)品方面，公司提供ICV仿真測(cè)試軟件及平臺(tái)、ICV數(shù)據(jù)平臺(tái)等，2024年上半年，產(chǎn)品收入占公司總營(yíng)收的76%。服務(wù)方面，則包括ICV測(cè)試及相關(guān)服務(wù)、顧問(wèn)服務(wù)等，該板塊在同期貢獻(xiàn)了24%的收入。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，賽目科技近年來(lái)呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2021年至2023年，公司收入分別為1.07億元、1.45億元和1.76億元，凈利潤(rùn)也逐年攀升，分別達(dá)到3760萬(wàn)元、4870萬(wàn)元和5340萬(wàn)元。然而，2024年上半年，盡管公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)了156.9%，達(dá)到5560萬(wàn)元，凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了460萬(wàn)元的虧損。這主要是由于公司下半年交付的項(xiàng)目及收入多于上半年，上半年收入難以覆蓋成本及開(kāi)支，同時(shí)研發(fā)支出的持續(xù)增加也導(dǎo)致了利潤(rùn)的壓力。2024年上半年，公司的研發(fā)開(kāi)支高達(dá)4111萬(wàn)元，占總收入的74%。
賽目科技在智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)中游位置，其上游供應(yīng)商主要包括提供操作系統(tǒng)、通信服務(wù)及軟硬件的基礎(chǔ)支持企業(yè)，下游則是專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)高代汽車(chē)及技術(shù)的汽車(chē)制造商與技術(shù)公司。隨著國(guó)內(nèi)積極推動(dòng)ICV行業(yè)的發(fā)展，預(yù)計(jì)到2025年，智能駕駛技術(shù)在ICV行業(yè)的新車(chē)滲透率將超過(guò)80%，其中超過(guò)25%的新發(fā)布ICV將搭載L2及L3駕駛技術(shù)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)ICV測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模從2019年的約12億元增長(zhǎng)至2023年的約33億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)27.8%。在這一市場(chǎng)中，賽目科技以5.3%的市占率位列第一。截至2023年前，中國(guó)約有300至400家ICV制造商，其中開(kāi)發(fā)L3或以上級(jí)別自動(dòng)駕駛解決方案的企業(yè)不足50家。賽目科技的潛在下游客戶(hù)不僅限于ICV制造商，還包括科技公司等其他市場(chǎng)參與者。
在客戶(hù)構(gòu)成方面，賽目科技前五大客戶(hù)的收入合計(jì)占比在報(bào)告期內(nèi)分別為93.4%、67.2%、55.8%及76.1%，其中最大客戶(hù)的收入占比分別為39.0%、24.4%、22.8%及29.8%。這顯示出公司在客戶(hù)集中度方面存在一定的波動(dòng)，但整體客戶(hù)基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固。
賽目科技表示，本次上市所募集的資金將主要用于提升研發(fā)能力，包括升級(jí)現(xiàn)有解決方案和開(kāi)發(fā)新的ICV測(cè)試、驗(yàn)證和評(píng)價(jià)解決方案等。同時(shí)，公司還將利用募集資金進(jìn)行地域擴(kuò)張，并提升銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)能力，以進(jìn)一步鞏固其在ICV測(cè)試解決方案市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。
