【ITBEAR】近期，關(guān)于車企巨頭負(fù)債率超過70%的話題在網(wǎng)絡(luò)上引起了廣泛關(guān)注。這一說法引發(fā)了公眾對于車企財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂，但業(yè)內(nèi)人士對此持不同看法。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受采訪時(shí)指出，企業(yè)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的百分比，是衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。他強(qiáng)調(diào)，雖然高負(fù)債率（超過70%）在一定程度上可能意味著企業(yè)面臨債務(wù)壓力，但這并不絕對等同于高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。特別是對于處于高速擴(kuò)張階段的企業(yè)，高負(fù)債率往往是其積極利用資本進(jìn)行擴(kuò)展的體現(xiàn)。
以比亞迪為例，根據(jù)2024年三季報(bào)，其負(fù)債率高達(dá)77%，總負(fù)債為5954.57億元。這一數(shù)據(jù)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，甚至有網(wǎng)友認(rèn)為70%的負(fù)債率是企業(yè)的“紅線”，從而對比亞迪的財(cái)務(wù)狀況表示擔(dān)憂。然而，業(yè)內(nèi)人士對此并不認(rèn)同。
據(jù)了解，比亞迪的負(fù)債率在全球高端制造業(yè)龍頭中并不算突出。2024年上半年，通用汽車的負(fù)債率為75%，通用電氣為83%，蘋果和福特為84%，空客為85%，戴爾為103%，波音更是高達(dá)117%。因此，對于高速發(fā)展中的新能源領(lǐng)軍企業(yè)比亞迪而言，77%的負(fù)債率并不顯得特別高。
宋清輝進(jìn)一步分析稱，判斷一個(gè)車企的健康發(fā)展程度，僅憑負(fù)債率這一指標(biāo)并不全面。還需要綜合考慮其市場占有率、產(chǎn)品創(chuàng)新力、品牌影響和供應(yīng)鏈管理等諸多方面。他認(rèn)為，當(dāng)前并沒有一個(gè)所謂的“金標(biāo)準(zhǔn)”來衡量車企的負(fù)債率是否合理，只有關(guān)注的指標(biāo)越多，才能得出一個(gè)相對客觀的結(jié)論。
除了比亞迪外，多家車企的負(fù)債率也超過了70%。例如，長城汽車、吉利汽車等“自主三強(qiáng)”車企的負(fù)債率雖然未超過70%，但也處于較高水平。同時(shí)，“華為系”車企如賽力斯、北汽藍(lán)谷、江淮汽車的負(fù)債率更是分別高達(dá)89.2%、92.31%、70.42%。這些車企多為重點(diǎn)發(fā)展新能源業(yè)務(wù)的企業(yè)，其高負(fù)債率也引發(fā)了市場的關(guān)注。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝
然而，業(yè)內(nèi)人士指出，車企作為重投入的制造業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率超過70%也是正?，F(xiàn)象，這通常是車企在擴(kuò)張階段的表現(xiàn)。他們認(rèn)為，對于車企來說，負(fù)債率合理范圍一般在40%至60%之間，但該范圍并非絕對，需要根據(jù)企業(yè)的具體情況來判斷。
值得注意的是，比亞迪在經(jīng)營性現(xiàn)金流方面表現(xiàn)出色。其2023年經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為6100億元，其中4300多億元用于支付無息負(fù)債，仍有1700億元的凈額。比亞迪在研發(fā)投入方面也舍得下本錢，2024年1至9月的研發(fā)投入達(dá)333.2億元，同比增長33.6%。這些數(shù)據(jù)顯示出比亞迪在財(cái)務(wù)和研發(fā)方面的實(shí)力。
關(guān)于車企巨頭負(fù)債率超過70%的說法并不全面。判斷一個(gè)車企的財(cái)務(wù)狀況是否健康，需要綜合考慮多個(gè)指標(biāo)。對于處于高速發(fā)展階段的車企而言，高負(fù)債率往往是其積極利用資本進(jìn)行擴(kuò)展的體現(xiàn)，并不一定意味著高風(fēng)險(xiǎn)。因此，公眾在關(guān)注車企負(fù)債率時(shí)，應(yīng)保持理性態(tài)度，避免過度解讀和盲目跟風(fēng)。
