【ITBEAR】德賽西威，一家在汽車電子領(lǐng)域深耕多年的企業(yè)，憑借其卓越的核心競(jìng)爭(zhēng)力，成功把握了SUV與電動(dòng)化時(shí)期的行業(yè)紅利，成為智能駕駛零部件板塊的領(lǐng)軍企業(yè)。
從發(fā)展歷程來(lái)看，德賽西威敏銳地捕捉到了市場(chǎng)變化。在SUV盛行時(shí)期，公司緊跟潮流，推出了符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。隨著電動(dòng)化的到來(lái)，德賽西威又迅速轉(zhuǎn)型，布局新能源市場(chǎng)。公司還抓住了汽車座艙大屏化和智能駕駛的行業(yè)趨勢(shì)，不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品。
德賽西威的管理層也功不可沒(méi)。他們始終保持先進(jìn)性，根據(jù)公司發(fā)展階段進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整。目前，公司處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)，這更符合其全球化戰(zhàn)略。同時(shí)，新一屆管理層的上任也為公司注入了新的活力。這些管理層成員多為公司創(chuàng)始員工，他們通過(guò)員工持股平臺(tái)、股權(quán)激勵(lì)等方式與核心員工緊密綁定，共同推動(dòng)公司的發(fā)展。
在產(chǎn)業(yè)鏈卡位方面，德賽西威也展現(xiàn)出了其獨(dú)到的眼光。盡管市場(chǎng)對(duì)汽車電子供應(yīng)鏈存在悲觀情緒，但德賽西威認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展初期主要由主機(jī)廠主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)變革，而后會(huì)逐漸下放至供應(yīng)鏈。因此，公司積極布局汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈，致力于成為行業(yè)變革的引領(lǐng)者。隨著E/E架構(gòu)升級(jí)和軟件定義趨勢(shì)的不斷發(fā)展，汽車電子供應(yīng)鏈的能力邊界將進(jìn)一步拓寬，對(duì)供應(yīng)商的要求也將進(jìn)一步提高。作為行業(yè)龍頭，德賽西威將最先受益于這一趨勢(shì)。
展望未來(lái)，智能座艙和智能駕駛域控制器等汽車電子產(chǎn)品的市場(chǎng)空間廣闊。據(jù)預(yù)測(cè)，智能座艙的境內(nèi)外市場(chǎng)空間有望在未來(lái)幾年內(nèi)大幅提升；而智能駕駛域控制器的中低階和高階市場(chǎng)也將呈現(xiàn)出不同的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。艙駕一體作為新興的市場(chǎng)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將在2025年迎來(lái)放量元年，中長(zhǎng)期市場(chǎng)空間有望觸及百億以上。
基于以上分析，德賽西威作為智能駕駛零部件板塊的龍頭標(biāo)的，其長(zhǎng)期成長(zhǎng)能力備受看好。營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示出公司強(qiáng)勁的盈利能力。因此，維持“買入”評(píng)級(jí)是對(duì)德賽西威未來(lái)發(fā)展的充分肯定。
當(dāng)然，任何投資都存在一定風(fēng)險(xiǎn)。全球AI技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期、特斯拉FSD入華進(jìn)展低于預(yù)期以及國(guó)內(nèi)L3智能化滲透率低于預(yù)期等因素都可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。投資者在做出決策時(shí)，應(yīng)充分考慮這些風(fēng)險(xiǎn)因素。
