嗶哩嗶哩（B站）近期憑借熱門游戲《三國：謀定天下》（簡稱《三謀》）成功扭轉(zhuǎn)了長期虧損的局面，實現(xiàn)了上市以來的首次調(diào)整后盈利。
根據(jù)B站發(fā)布的最新財報，2024年第三季度，公司營收達(dá)到73.1億元，同比增長26%；凈虧損收窄至0.8億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為2.36億元，相比去年同期的凈虧損8.63億元有了顯著改善。這一成績主要得益于游戲和廣告業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長。
游戲業(yè)務(wù)成為B站增速最快的板塊，其中《三謀》的火爆功不可沒。這款游戲自2024年6月發(fā)行以來，憑借其“降肝低氪”的運(yùn)營策略和高強(qiáng)度的營銷策略，成功吸引了大量SLG游戲玩家。據(jù)點點數(shù)據(jù)顯示，《三謀》在7月至9月的流水分別達(dá)到約4.54億元、5.76億元和3.69億元。然而，盡管游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，但其高增長是建立在去年較低基數(shù)之上的，且市場對《三謀》收入增長的持續(xù)性持謹(jǐn)慎態(tài)度。
值得注意的是，《三謀》并非B站自研游戲，而是其投資的游戲項目之一，由浙江華娛網(wǎng)絡(luò)開發(fā)，B站僅持有10%的股份。相比之下，B站自研游戲的表現(xiàn)并不理想。近年來，B站自研游戲工作室經(jīng)歷了大幅調(diào)整，六大工作室僅剩兩個，且僅保留兩個在研項目。例如，《斯露德》和《機(jī)動戰(zhàn)姬：聚變》等自研游戲上線后成績不佳，甚至已宣布停運(yùn)。
除了游戲業(yè)務(wù)外，廣告業(yè)務(wù)也是B站業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。2024年第三季度，廣告業(yè)務(wù)收入同比增長28%。然而，該業(yè)務(wù)增長背后仍存在隱憂。一方面，B站的用戶規(guī)模相對較小，月活用戶僅為3.48億，遠(yuǎn)低于抖音、快手等平臺。廣告主在選擇平臺時，通常優(yōu)先考慮用戶基數(shù)大的平臺，這限制了B站廣告收入的增長空間。另一方面，B站以中長視頻為主，廣告加載率較低，商業(yè)轉(zhuǎn)化路徑較長。B站的核心用戶群體對廣告和商業(yè)化行為相對敏感，過度的商業(yè)推廣可能會影響用戶體驗和社區(qū)氛圍。
在電商領(lǐng)域，B站正在深化“大開環(huán)”戰(zhàn)略，構(gòu)建一個以B站為流量前端、站外電商平臺為交易后端的電商生態(tài)。然而，目前B站的直播帶貨業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模。盡管公司推出了多項扶持舉措激勵UP主開播帶貨，但擅長內(nèi)容創(chuàng)作的UP主未必具備直播帶貨的能力。同時，帶貨需要投入大量時間和精力進(jìn)行選品、了解產(chǎn)品、策劃帶貨內(nèi)容等，導(dǎo)致UP主帶貨頻率受限。因此，B站目前尚未擁有像李佳琦、辛巴這樣的超級帶貨主播。
