北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（簡稱“海博思創(chuàng)”）的科創(chuàng)板IPO之路終于迎來了關(guān)鍵性進展。近日，中國證監(jiān)會正式批復了該公司首次公開發(fā)行股票的注冊申請，該批復自批準之日起有效期為12個月。
回顧海博思創(chuàng)的IPO歷程，自2023年6月20日其科創(chuàng)板IPO申請獲得受理以來，經(jīng)歷了多個重要節(jié)點。同年7月9日，公司進入問詢階段；今年10月17日，成功通過上會審核；11月29日，正式提交注冊申請。如今，這一漫長的過程終于開花結(jié)果。
作為國內(nèi)儲能系統(tǒng)集成領域的佼佼者，海博思創(chuàng)的上市無疑將對市場產(chǎn)生積極影響，為整個行業(yè)注入新的活力。公司專注于電化學儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為傳統(tǒng)發(fā)電、新能源發(fā)電、智能電網(wǎng)及終端電力用戶等提供全系列儲能系統(tǒng)產(chǎn)品和一站式整體解決方案。同時，海博思創(chuàng)還為新能源工程機械和新能源汽車領域的客戶提供動力電池系統(tǒng)產(chǎn)品。
從財務數(shù)據(jù)來看，海博思創(chuàng)的業(yè)績呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。2021年至2024年上半年，公司儲能系統(tǒng)的收入分別為6.53億元、24.56億元、69.26億元和36.5億元，占主營業(yè)務收入的比重逐年攀升，從78.52%增長至99.04%。2021年至2023年，公司的年均復合增長率高達225.62%。今年前三季度，海博思創(chuàng)實現(xiàn)營收51.98億元，同比增長20.4%；歸母凈利潤為3.13億元，同比增長77.36%。公司預計2024年度營收將達到82.66億元至87.01億元，同比增長18.39%至24.62%；歸母凈利潤為6.14億元至6.47億元，同比增長6.25%至11.84%。
此次IPO，海博思創(chuàng)計劃募資7.83億元，用于多個項目的建設和發(fā)展。其中，2.99億元將投資年產(chǎn)2GWh儲能系統(tǒng)生產(chǎn)建設項目，1.64億元用于儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，其余資金將用于數(shù)字智能化實驗室建設、營銷及售后服務網(wǎng)絡建設以及補充流動資金。
在客戶方面，海博思創(chuàng)的前五大客戶包括中國核工業(yè)集團有限公司、國家電力投資集團有限公司等知名國企。在原材料供應方面，公司的主要原材料為電芯、結(jié)構(gòu)件、電氣件等，其中向?qū)幍聲r代及其子公司的采購金額雖然呈現(xiàn)下滑趨勢，但仍占據(jù)一定比重。為了降低對單一供應商的依賴，海博思創(chuàng)還拓展了億緯動力、鵬輝能源等電芯供應商。
然而，海博思創(chuàng)也面臨著一些挑戰(zhàn)和風險。隨著儲能行業(yè)的快速發(fā)展和市場競爭加劇，儲能系統(tǒng)的中標均價不斷下降。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，儲能系統(tǒng)行業(yè)含稅中標均價從2023年1月的1.52元/Wh下降至2024年6月的0.74元/Wh。受此影響，海博思創(chuàng)的電化學儲能系統(tǒng)產(chǎn)品銷售價格也出現(xiàn)了下降。同時，公司的主營業(yè)務毛利率也有所下滑，從2021年的20.49%下降至2024年上半年的19.47%。公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也呈現(xiàn)出下降趨勢，主要受經(jīng)營性應收項目、存貨增加等因素的影響。
在競爭風險方面，海博思創(chuàng)表示，國內(nèi)各大鋰電池企業(yè)、PCS企業(yè)等紛紛布局儲能產(chǎn)業(yè)，市場競爭日益激烈。鋰電池企業(yè)具有明顯的成本優(yōu)勢，而PCS和電氣設備廠商則具有專業(yè)技術(shù)和渠道優(yōu)勢。隨著市場參與者的增多，儲能系統(tǒng)市場價格下行，公司的營業(yè)收入增速也可能受到影響。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，海博思創(chuàng)的實際控制人張劍輝和徐銳夫婦合計持有公司32.33%的股份。截至招股書簽署日，公司共有39名股東，其中包括35名機構(gòu)股東和4名自然人股東。自成立以來，海博思創(chuàng)已經(jīng)獲得了騰業(yè)創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、IDG資本等多家知名投資機構(gòu)的投資。
