近期，汽車(chē)圈內(nèi)關(guān)于蔚來(lái)與比亞迪的收購(gòu)傳聞甚囂塵上，引發(fā)廣泛關(guān)注。11月22日，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛正式否認(rèn)了這一消息，蔚來(lái)法務(wù)部更是迅速采取行動(dòng)，報(bào)警處理此事。蔚來(lái)助理副總裁馬麟對(duì)此表示，公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，三季度現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，10月毛利進(jìn)一步提升，并預(yù)計(jì)12月樂(lè)道品牌銷(xiāo)量將破萬(wàn)，明確否認(rèn)了被收購(gòu)的可能性。
盡管蔚來(lái)方面態(tài)度堅(jiān)決，但其在三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的市場(chǎng)表現(xiàn)，卻難以讓投資者完全放心。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)在2024年第三季度交付新車(chē)6.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.6%，收入總額達(dá)到186.74億元，但同比下降2.1%。毛利率提升至10.7%，較去年同期增加2.7個(gè)百分點(diǎn)。盡管整體數(shù)據(jù)看似樂(lè)觀，但仔細(xì)分析后，不難發(fā)現(xiàn)蔚來(lái)面臨的困境。
蔚來(lái)三季度新車(chē)交付量創(chuàng)歷史新高，但汽車(chē)銷(xiāo)售額卻同比下降4.1%，減少7.11億元。蔚來(lái)解釋稱，這是由于產(chǎn)品組合變動(dòng)導(dǎo)致平均售價(jià)下降所致。為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)品牌三季度加大了現(xiàn)車(chē)折扣力度，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。更令投資者擔(dān)憂的是，蔚來(lái)在三季度依然面臨巨額虧損，歸屬于普通股股東的凈虧損達(dá)到51.42億元，同比增加11.1%。
截至今年前三季度，蔚來(lái)累計(jì)歸母凈虧損已達(dá)155.26億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.55%，遠(yuǎn)超汽車(chē)行業(yè)60%的健康區(qū)間。蔚來(lái)在研發(fā)方面的投入巨大，三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到33.19億元，同比增長(zhǎng)9.2%。隨著蔚來(lái)?yè)Q電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的擴(kuò)大，高額的運(yùn)營(yíng)成本也成為其沉重的負(fù)擔(dān)。面對(duì)這一系列挑戰(zhàn)，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，2025年蔚來(lái)將進(jìn)入新的產(chǎn)品周期，對(duì)明年實(shí)現(xiàn)100%銷(xiāo)量增長(zhǎng)有信心。
李斌透露，未來(lái)兩年蔚來(lái)品牌將把所有產(chǎn)品切換至新一代平臺(tái)，樂(lè)道品牌也將在明年推出兩款家用SUV，以形成對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。蔚來(lái)還計(jì)劃在今年末發(fā)布第三品牌螢火蟲(chóng)，進(jìn)軍高端小車(chē)市場(chǎng)，并借此加快在歐洲乃至全球市場(chǎng)的布局。盡管李斌對(duì)蔚來(lái)中長(zhǎng)期規(guī)劃充滿信心，但投資者對(duì)蔚來(lái)的未來(lái)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
蔚來(lái)希望通過(guò)海外市場(chǎng)的相對(duì)高利潤(rùn)來(lái)扭轉(zhuǎn)局面，但目前仍難以擺脫依賴融資的現(xiàn)狀。繼去年獲得阿布扎比主權(quán)基金投資后，蔚來(lái)今年又分別收到了來(lái)自中國(guó)“戰(zhàn)略投資者”的數(shù)億元投資。然而，面對(duì)累計(jì)千億虧損的龐大數(shù)字，未來(lái)還有多少金主愿意繼續(xù)支持蔚來(lái)，仍是一個(gè)未知數(shù)。李斌在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，蔚來(lái)將繼續(xù)保持較高的研發(fā)支出，并對(duì)于虧損持續(xù)收窄有信心，將2026年全面盈利作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
盡管李斌對(duì)蔚來(lái)的未來(lái)充滿信心，但投資者仍需謹(jǐn)慎看待。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的背景下，蔚來(lái)的“兩年之約”能否如期實(shí)現(xiàn)，仍是一個(gè)待解的謎題。
