在科技界的矚目下，無(wú)人駕駛領(lǐng)域的先鋒企業(yè)小馬智行，經(jīng)過(guò)八年的砥礪前行，終于在11月27日晚成功登陸資本市場(chǎng)，迎來(lái)了它的上市時(shí)刻。盡管開(kāi)盤初期股價(jià)上漲13%，但最終收跌超過(guò)7%，目前市值穩(wěn)定在42億美元。
這家公司的創(chuàng)業(yè)之旅始于2016年末，正值無(wú)人駕駛技術(shù)的黃金時(shí)期。當(dāng)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛攜巨資入場(chǎng)，傳統(tǒng)車企也在尋求變革，連芯片制造商如英特爾也加入了這一行列。在這樣的背景下，彭軍與樓天城，兩位前百度自動(dòng)駕駛事業(yè)部的核心成員，在一杯咖啡的啟發(fā)下，決定離開(kāi)大廠，共同創(chuàng)立了小馬智行。
小馬智行的融資歷程堪稱一部濃縮的科技投資史。從早期的頂級(jí)美元VC，到后來(lái)的傳統(tǒng)車企產(chǎn)業(yè)基金，再到炙手可熱的中東主權(quán)基金，它幸運(yùn)地獲得了不同階段的資金支持。在2021年6月，小馬智行曾一度接近IPO，但由于中概股赴美上市環(huán)境的急劇變化，其上市計(jì)劃被迫擱置。
回顧小馬智行的成長(zhǎng)之路，其估值的飆升與市場(chǎng)的熱情密不可分。在2021年初，小馬智行以超過(guò)50億美元的估值完成了C+輪融資，吸引了包括加拿大安大略省教師退休基金會(huì)、文萊投資局和CPE源峰等重量級(jí)投資者的加入。然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，無(wú)人駕駛技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程面臨挑戰(zhàn)，小馬智行的估值也在IPO受挫后大幅縮水。
在創(chuàng)業(yè)初期，小馬智行憑借其強(qiáng)大的技術(shù)團(tuán)隊(duì)和清晰的戰(zhàn)略方向，迅速吸引了眾多投資者的關(guān)注。紅杉資本、IDG資本、五源資本等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)紛紛入局，為小馬智行的快速發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資金支持。這些投資者看中的不僅是小馬智行的技術(shù)實(shí)力，更是其背后的巨大市場(chǎng)潛力。
然而，隨著市場(chǎng)的不斷變化，無(wú)人駕駛技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程并非一帆風(fēng)順。在面臨技術(shù)瓶頸、政策限制和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多重挑戰(zhàn)下，小馬智行也不得不調(diào)整策略，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在L4級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)遭遇挑戰(zhàn)時(shí)，小馬智行將目光投向了L2級(jí)輔助駕駛市場(chǎng)，試圖通過(guò)這一領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速商業(yè)化。
豐田的加入無(wú)疑是小馬智行融資史上的一個(gè)重要里程碑。作為全球知名的汽車制造商，豐田的入局不僅為小馬智行提供了強(qiáng)大的資金支持，更為其帶來(lái)了豐富的汽車制造經(jīng)驗(yàn)和資源。雙方的合作不僅推動(dòng)了小馬智行自動(dòng)駕駛技術(shù)的快速發(fā)展，也為豐田在智能駕駛領(lǐng)域的布局注入了新的活力。
然而，即便是在這樣的背景下，小馬智行的上市之路仍然充滿了坎坷。在IPO受挫后，小馬智行不得不面對(duì)估值縮水、商業(yè)化挑戰(zhàn)等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。盡管如此，它仍然堅(jiān)持尋求上市的機(jī)會(huì)，希望通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更快速的發(fā)展。
在D輪融資中，小馬智行成功獲得了中阿基金、Ontario Teachers' Pension Plan、五源資本等多家機(jī)構(gòu)的支持。這些投資者的加入不僅為小馬智行提供了急需的資金支持，更為其未來(lái)的發(fā)展注入了新的動(dòng)力。然而，即便是在這樣的背景下，小馬智行的市值仍然遠(yuǎn)低于其最后一輪融資的估值。
上市后的小馬智行面臨著更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)考驗(yàn)。盡管它在無(wú)人駕駛領(lǐng)域取得了一定的成績(jī)，但商業(yè)化進(jìn)程仍然緩慢，凈虧損持續(xù)擴(kuò)大。在二級(jí)市場(chǎng)上，投資者們更加關(guān)注企業(yè)的基本面和盈利能力，而非單純的技術(shù)夢(mèng)想和市場(chǎng)預(yù)期。因此，小馬智行需要盡快找到實(shí)現(xiàn)盈利的路徑，以贏得市場(chǎng)的認(rèn)可。
對(duì)于小馬智行的投資者們來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境無(wú)疑充滿了挑戰(zhàn)。然而，他們?nèi)匀幌嘈判●R智行的潛力和價(jià)值。在他們看來(lái)，小馬智行作為無(wú)人駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和豐富的市場(chǎng)資源，只要能夠找到正確的商業(yè)化路徑，就一定能夠?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展。
在上市后的新征程中，小馬智行需要更加注重技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化落地。只有不斷推出更加先進(jìn)、更加實(shí)用的自動(dòng)駕駛技術(shù)，并找到有效的商業(yè)化路徑，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。同時(shí)，小馬智行也需要加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合作，共同推動(dòng)無(wú)人駕駛技術(shù)的快速發(fā)展和商業(yè)化進(jìn)程。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，但小馬智行的投資者們?nèi)匀粚?duì)其充滿了期待和信心。他們相信，在科技創(chuàng)新的推動(dòng)下，小馬智行一定能夠成為無(wú)人駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，并為人類社會(huì)帶來(lái)更加便捷、更加安全的出行方式。
