吉利汽車近期宣布了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略調(diào)整，標(biāo)志著其品牌架構(gòu)迎來(lái)一次深刻變革。此次調(diào)整的核心在于，吉利控股與沃爾沃汽車將聯(lián)合向極氪汽車轉(zhuǎn)讓領(lǐng)克汽車的股份，使極氪成為領(lǐng)克新的控股方。
根據(jù)公告，沃爾沃汽車將其持有的領(lǐng)克30%股份以54億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給極氪，而吉利控股則將其持有的領(lǐng)克20%股份以36億元人民幣的價(jià)格出售給極氪。極氪還將通過(guò)增資方式額外獲得領(lǐng)克1%的股份，耗資3.67億元人民幣。交易完成后，極氪將持有領(lǐng)克51%的股份，而吉利汽車的全資子公司將繼續(xù)持有剩余的49%股份。這一變動(dòng)也意味著領(lǐng)克從吉利的直接子公司轉(zhuǎn)變?yōu)闃O氪的子公司，同時(shí)沃爾沃將完全退出領(lǐng)克的股權(quán)結(jié)構(gòu)，領(lǐng)克將不再是合資品牌。
吉利汽車近年來(lái)通過(guò)外部并購(gòu)和內(nèi)部孵化，構(gòu)建了包括吉利、領(lǐng)克、沃爾沃、極氪等在內(nèi)的龐大品牌體系，覆蓋了從傳統(tǒng)燃油車到新能源汽車的多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。2023年，吉利汽車銷量達(dá)到168.65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，其中新能源汽車銷量更是激增48%以上。然而，多品牌戰(zhàn)略在帶來(lái)市場(chǎng)覆蓋廣泛的同時(shí)，也導(dǎo)致了研發(fā)、渠道等資源重復(fù)投入，以及供應(yīng)鏈效率低下等問(wèn)題。吉利汽車的毛利率僅為15.28%，遠(yuǎn)低于比亞迪、長(zhǎng)城汽車等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也低于新勢(shì)力車企如理想汽車和賽力斯。
為了提升運(yùn)營(yíng)效率，吉利控股集團(tuán)在今年9月發(fā)布了《臺(tái)州宣言》，明確了要減少利益沖突和重復(fù)投資，優(yōu)化品牌定位。10月，吉利汽車集團(tuán)CEO宣布了銀河品牌升級(jí)，并將幾何品牌并入銀河，這是《臺(tái)州宣言》發(fā)布后的首個(gè)重大動(dòng)作。此次領(lǐng)克與極氪的合并，則是落實(shí)該戰(zhàn)略框架的又一關(guān)鍵舉措。
極氪作為領(lǐng)克電動(dòng)汽車事業(yè)部的升級(jí)版，其首款車型極氪001曾基于領(lǐng)克ZERO概念車打造。因此，極氪反向收購(gòu)領(lǐng)克被外界視為“兒子上位”，反映了極氪在吉利集團(tuán)內(nèi)部的高地位。據(jù)極氪CEO安聰慧估算，合并后雙方每年可節(jié)約20億至40億元的研發(fā)費(fèi)用，供應(yīng)鏈成本可降低5%至8%，工廠利用率提升3%至5%。
然而，盡管合并看似雙贏，但極氪美股股價(jià)在公告發(fā)布后次日大幅下跌近24%，市值蒸發(fā)超過(guò)百億元人民幣。中小股東對(duì)此次合并的反應(yīng)表明，他們對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。吉利的多品牌發(fā)展模式雖然帶來(lái)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的多樣性，但也導(dǎo)致了品牌間的內(nèi)耗和惡性競(jìng)爭(zhēng)。例如，領(lǐng)克原本主打燃油車和混動(dòng)車市場(chǎng)，而極氪專注于純電領(lǐng)域，但近期領(lǐng)克推出了純電車型Z10，而極氪也在探索增程路線。
領(lǐng)克品牌自2016年誕生以來(lái)，作為吉利與沃爾沃的合資品牌，在10-25萬(wàn)元價(jià)格帶內(nèi)取得了顯著成績(jī)。2024年上半年，領(lǐng)克實(shí)現(xiàn)營(yíng)收213億元，同比增長(zhǎng)70%，但凈虧損為2.5億元。同樣，極氪雖然營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，但虧損也在擴(kuò)大。2021年至2023年，極氪凈虧損累計(jì)達(dá)到204.33億元。今年第三季度，極氪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收183.58億元，凈虧損11.39億元，同比收窄21.7%。
極氪在宣布控股領(lǐng)克的同時(shí)，也公布了第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，極氪銷量保持快速增長(zhǎng)，但虧損狀態(tài)持續(xù)。此次收購(gòu)領(lǐng)克將耗費(fèi)近百億元，進(jìn)一步加劇極氪的財(cái)務(wù)壓力。極氪原本采用輕資產(chǎn)模式，委托吉利控股下的工廠生產(chǎn)，而收購(gòu)領(lǐng)克后，極氪將擁有領(lǐng)克的三個(gè)生產(chǎn)基地，轉(zhuǎn)向重資產(chǎn)模式，這無(wú)疑將增加其扭虧的難度。
極氪與領(lǐng)克合并后，雙方將保持雙品牌戰(zhàn)略，但品牌定位和市場(chǎng)劃分并未發(fā)生根本性變化。領(lǐng)克將繼續(xù)覆蓋中高端市場(chǎng)，主打中小型車型，并在小型車領(lǐng)域聚焦純電；而極氪則定位豪華科技品牌，聚焦主流豪華市場(chǎng)和中大型車型。然而，這種區(qū)分更多是內(nèi)部規(guī)劃，實(shí)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，雙方品牌互博和售價(jià)交叉的問(wèn)題依然存在。
領(lǐng)克推出的純電車型Z10與極氪車型在外觀和工藝上相似度較高，但市場(chǎng)表現(xiàn)并不理想。相比之下，極氪007等車型在市場(chǎng)上更受歡迎。領(lǐng)克Z10的銷量不佳，或許是促使吉利高層決定進(jìn)行品牌整合的一個(gè)重要因素。然而，合并后的極氪和領(lǐng)克仍需面對(duì)持續(xù)虧損、資產(chǎn)變重以及品牌整合不易等挑戰(zhàn)。
