【ITBEAR】曹操出行更新港股招股書，或成第三大上市網(wǎng)約車平臺
近日，曹操出行正式更新了其在港股市場的招股書，標(biāo)志著這家網(wǎng)約車巨頭正加速向資本市場邁進。若成功上市，曹操出行有望成為繼嘀嗒出行和如祺出行之后，港股市場上的第三家網(wǎng)約車平臺。
據(jù)招股書披露，曹操出行在2023年實現(xiàn)了107億元的營收，遠(yuǎn)超嘀嗒出行的8億元和如祺出行的22億元。同時，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2023年的GTV（平臺總交易額）計算，曹操出行在國內(nèi)網(wǎng)約車市場中排名第三，僅次于滴滴和T3出行。
值得注意的是，曹操出行背后有著強大的股東支持。作為吉利集團孵化的網(wǎng)約車平臺，曹操出行在車輛采購、定制車型研發(fā)及換電服務(wù)等方面均得到了吉利集團的深度參與和支持。截至招股書發(fā)布前，吉利集團創(chuàng)始人李書福為曹操出行的控股股東，持股高達83.9%。
曹操出行在招股書中強調(diào)，其獨特的定制車隊模式和與吉利集團的緊密合作，是其在競爭激烈的網(wǎng)約車市場中脫穎而出的關(guān)鍵。自2022年起，曹操出行開始投入運營定制車型，截至2024年6月末，已在29個城市擁有超過3.3萬輛定制車，成為國內(nèi)規(guī)模最大的定制車隊。這些定制車均采用換電模式，可在換電站內(nèi)迅速完成換電，大幅提高車輛營運時間和司機收入。
然而，曹操出行的盈利之路并非一帆風(fēng)順。盡管近年來營收持續(xù)增長，但公司至今尚未實現(xiàn)盈利。2023年和2024年上半年，公司分別凈虧損19.8億元和7.8億元。不過，從經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額來看，公司情況有所好轉(zhuǎn)，2023年起由負(fù)轉(zhuǎn)正至1.4億元，2024年上半年為1.2億元。
曹操出行的盈利能力受到多方面因素的影響。一方面，公司通過降低司機補貼、提高司機每小時平均收入等方式，努力改善整體毛利率。另一方面，公司高度依賴第三方聚合平臺以獲取訂單，這也使得公司在價格戰(zhàn)中處于不利地位。隨著定制車隊的不斷擴張，公司面臨著巨大的債務(wù)壓力。截至2024年6月末，公司有息債務(wù)高達85億元，資產(chǎn)負(fù)債率和有息負(fù)債率分別達到224%和167%。
在招股書中，曹操出行表示，IPO募資的首要用途是采購更多的定制車輛。公司擬在2024-2027年累計采購3萬輛定制車，使截至2027年末的定制車數(shù)量達到6.1萬輛。然而，這一計劃無疑將進一步加劇公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
面對激烈的市場競爭和沉重的債務(wù)壓力，曹操出行能否通過上市實現(xiàn)破局，尚需時間驗證。然而，無論如何，曹操出行的上市都將為港股市場增添新的活力，也為投資者提供了更多的選擇。
