【ITBEAR】9月27日消息，近日，信達(dá)證券股份有限公司的分析師龐倩倩和馮翠婷對科大訊飛進(jìn)行了深入研究，并發(fā)布了題為《核心業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健增長，星火大模型持續(xù)迭代》的研究報告。報告中給予科大訊飛“買入”評級，當(dāng)前其股價為33.59元。
科大訊飛（002230）近期發(fā)布了2024年半年度報告，數(shù)據(jù)顯示公司上半年實現(xiàn)了93.25億元的營收，同比增長18.91%；毛利潤為37.48億元，同比增長19.08%。然而，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為-4.01億元和-4.83億元，同比出現(xiàn)大幅下滑。第二季度，公司營收達(dá)到56.78億元，同比增長14.62%，毛利潤為23.6億元，同比增長21.7%，但歸母凈利潤仍虧損1億元。
從收入端來看，科大訊飛在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了穩(wěn)步增長。教育產(chǎn)品與服務(wù)營收同比增長25.1%，開放平臺營收同比增長47.92%，智能硬件營收同比增長56.61%，醫(yī)療業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)也分別實現(xiàn)了18.80%和65.49%的增長。然而，利潤端面臨短期壓力，主要因為公司在通用人工智能領(lǐng)域的新投入超過6.5億元，以及投資收益和公允價值的減少。
費用方面，科大訊飛在研發(fā)上的投入持續(xù)加大，上半年研發(fā)費用同比增長27.40%。與此同時，C端產(chǎn)品的價值也在持續(xù)得到市場驗證，如618期間智能辦公本、翻譯機、錄音筆系列GMV同比增長43%。公司預(yù)計在8月30日推出星火超擬人交互功能，這將在語音識別、語義理解、情緒感知等方面實現(xiàn)顯著提升。
在技術(shù)創(chuàng)新方面，科大訊飛持續(xù)推動星火大模型的迭代升級。2024年6月發(fā)布的“訊飛星火”V4.0是國內(nèi)唯一基于國產(chǎn)算力訓(xùn)練、完全自主可控的全民開放大模型，并在多個國內(nèi)外測試中表現(xiàn)出色。同時，公司與華為的合作也進(jìn)一步鞏固了其在AI領(lǐng)域的地位，共同打造了支持萬億參數(shù)大模型訓(xùn)練的國產(chǎn)算力平臺“飛星一號”。
盡管面臨短期業(yè)績壓力，但科大訊飛在C端、B端收入的穩(wěn)步增長以及教育產(chǎn)品價值的持續(xù)驗證為其未來發(fā)展提供了有力支撐?？紤]到未來算力投入大概率不會大幅增長，公司的長期發(fā)展值得期待。多家機構(gòu)也對科大訊飛給出了積極的評級和預(yù)測。
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