新茶飲市場(chǎng)再迎挑戰(zhàn)，古茗上市首日破發(fā)引關(guān)注。
近日，新茶飲品牌古茗正式在港交所主板掛牌上市，成為新茶飲領(lǐng)域的第三家上市公司。盡管開(kāi)盤(pán)價(jià)略高于發(fā)行價(jià)，一度為市場(chǎng)帶來(lái)樂(lè)觀情緒，但好景不長(zhǎng)，2月12日古茗股價(jià)最終收跌6.44%，報(bào)9.3港元，首日即以破發(fā)告終。這一結(jié)果不僅讓古茗未能逃脫“新茶飲上市即破發(fā)”的魔咒，還打破了騰訊戰(zhàn)略投資項(xiàng)目首日不破發(fā)的記錄。
回顧古茗的上市之路，其作為新茶飲領(lǐng)域的佼佼者，一度備受矚目。此次上市，古茗的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到了194.87倍，顯示出投資者對(duì)其的較高認(rèn)可度。在上市前夕，古茗在各證券平臺(tái)的暗盤(pán)交易中表現(xiàn)不俗，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)的信心。然而，即便是在這樣的優(yōu)勢(shì)條件下，古茗仍未能打破新茶飲賽道的破發(fā)魔咒，這或許意味著新茶飲市場(chǎng)已從狂熱期逐漸回歸理性，整體估值邏輯正在發(fā)生深刻變化。
古茗的上市表現(xiàn)，無(wú)疑給正在籌備上市的新茶飲企業(yè)敲響了警鐘。對(duì)于仍在上市途中的蜜雪冰城、滬上阿姨等品牌而言，古茗的探路經(jīng)歷無(wú)疑具有重要的參考價(jià)值。未來(lái)，這些品牌或許需要以更務(wù)實(shí)的定價(jià)策略來(lái)吸引投資者，以應(yīng)對(duì)日益理性的資本市場(chǎng)。
值得注意的是，古茗在上市前進(jìn)行了大額分紅，這一舉動(dòng)或許對(duì)其上市表現(xiàn)產(chǎn)生了一定影響。數(shù)據(jù)顯示，古茗向于2024年12月31日在冊(cè)的股東派息17.4億元，幾乎將其賬上現(xiàn)金分空。這一舉動(dòng)無(wú)疑給市場(chǎng)留下了股東急于套現(xiàn)的印象，或許在一定程度上影響了投資者的信心。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但古茗仍表示將堅(jiān)定前行。在招股書(shū)中，古茗透露了未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，包括持續(xù)推行地域加密策略、加強(qiáng)對(duì)加盟商的支持、加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和提升供應(yīng)鏈管理效率等。這些舉措無(wú)疑將有助于古茗在新茶飲市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。
然而，新茶飲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出，行業(yè)內(nèi)卷加劇。在這樣的背景下，古茗的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出放緩的跡象。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，古茗的營(yíng)收和凈利增速均在下滑。與此同時(shí)，加盟商的流失率也逐漸攀升，這無(wú)疑給古茗的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了更大的挑戰(zhàn)。
為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，古茗表示將投入部分募集資金用于加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和提升供應(yīng)鏈管理效率。古茗還將提升信息化服務(wù)、加強(qiáng)品牌建設(shè)和提升研發(fā)能力。然而，值得注意的是，古茗的募資用途并不包括進(jìn)一步拓寬門(mén)店數(shù)量。這或許預(yù)示著，在競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的新茶飲市場(chǎng)，古茗將保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，放緩門(mén)店擴(kuò)張步伐。
對(duì)于業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴加盟的古茗而言，若不能進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，如何保障業(yè)績(jī)的進(jìn)一步增長(zhǎng)？這無(wú)疑是古茗未來(lái)需要面對(duì)的重要課題。同時(shí)，古茗的上市表現(xiàn)也給整個(gè)新茶飲市場(chǎng)帶來(lái)了深刻的啟示：在日益理性的資本市場(chǎng)中，新茶飲企業(yè)需要更加注重自身的實(shí)力和潛力，以贏得投資者的信任和支持。
