華爾街曾經(jīng)的風(fēng)云人物Bill Hwang，在2021年一手導(dǎo)演了震驚金融界的“世紀(jì)大爆倉(cāng)”事件，導(dǎo)致Archegos Capital在短短兩天內(nèi)虧損高達(dá)200億美元。這場(chǎng)金融風(fēng)暴不僅讓Archegos自身土崩瓦解，還波及多家華爾街銀行，其中瑞士信貸因損失慘重，最終被迫出售給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀。
2024年11月底，Bill Hwang的最終命運(yùn)揭曉：他被紐約地方法院判處18年有期徒刑。法院認(rèn)定他在11項(xiàng)指控中涉及證券欺詐、市場(chǎng)操縱、電信欺詐及敲詐勒索共謀等10項(xiàng)罪名成立。法官在宣判時(shí)指出，這些行為構(gòu)成了自金融危機(jī)以來(lái)單一公司造成的最大爆倉(cāng)事件。
Bill Hwang的賭博不僅讓Archegos資本清零，還讓多家為其提供服務(wù)的華爾街銀行蒙受巨額損失。據(jù)庭審披露，Bill Hwang通過(guò)一種名為TRS（總收益互換）的金融衍生品，巧妙隱藏了自己的高杠桿倉(cāng)位，欺騙了包括瑞士信貸在內(nèi)的多家銀行，導(dǎo)致這些銀行在爆倉(cāng)后損失慘重。
在“世紀(jì)大爆倉(cāng)”事件前夕，Archegos重倉(cāng)的多支股票面臨重大考驗(yàn)。其中，ViacomCBS宣布增發(fā)30億美元股票，引發(fā)股價(jià)大幅下跌。Archegos試圖通過(guò)大量買入穩(wěn)定股價(jià)，但未能成功，反而觸發(fā)了致命的Margin Call（追加保證金通知）。同時(shí)，美國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)中概股的新審計(jì)規(guī)則出臺(tái)，導(dǎo)致多支中概股暴跌，進(jìn)一步加劇了Archegos的困境。
面對(duì)券商的Margin Call，Archegos開始四處拆借資金，試圖拖延時(shí)間。然而，隨著多家券商意識(shí)到事態(tài)的嚴(yán)重性，他們開始強(qiáng)制清倉(cāng)。在這場(chǎng)金融風(fēng)暴中，不同銀行的處理策略直接決定了其損失程度。瑞信因反應(yīng)遲緩，損失最為慘重，而高盛和摩根士丹利則因迅速行動(dòng)，減輕了風(fēng)險(xiǎn)。
Bill Hwang的貪婪和激進(jìn)并非一蹴而就。作為華爾街傳奇投資人Julian Robertson的門徒，他繼承了師傅的激進(jìn)風(fēng)格。然而，與師傅不同的是，Bill Hwang在職業(yè)生涯中多次因賭博心態(tài)而陷入困境。2008年全球金融危機(jī)期間，他因過(guò)早轉(zhuǎn)多和做空大眾汽車等事件遭受重創(chuàng)，甚至涉嫌內(nèi)幕交易被香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查。
盡管面臨重重困境，Bill Hwang依然未能收斂自己的賭博心態(tài)。轉(zhuǎn)為家族辦公室后，他利用TRS等衍生品繼續(xù)加杠桿，最終導(dǎo)致了“世紀(jì)大爆倉(cāng)”的慘劇。在庭審中，多位對(duì)沖基金CEO指出，Bill Hwang的貪婪和激進(jìn)不僅害了自己，也牽連了多家無(wú)辜的銀行。
在宣判現(xiàn)場(chǎng)，法官對(duì)Bill Hwang的罪行表示了嚴(yán)厲譴責(zé)。他指出，Bill Hwang的行為不僅違反了金融市場(chǎng)規(guī)則，也損害了投資者的利益。隨著Bill Hwang被判處長(zhǎng)期監(jiān)禁，這場(chǎng)金融風(fēng)暴也終于落下了帷幕。然而，對(duì)于受害者而言，這場(chǎng)風(fēng)暴留下的傷痛將難以撫平。
值得注意的是，盡管Bill Hwang在公眾面前塑造了一個(gè)虔誠(chéng)基督徒的形象，但他的貪婪和激進(jìn)卻與信仰背道而馳。在宣判后，有評(píng)論指出，信仰并不能成為合理化一切行為的理由。對(duì)于Bill Hwang而言，接下來(lái)的18年牢獄生活或許能讓他重新審視自己的信仰和行為。
隨著Bill Hwang的最終落網(wǎng)，“世紀(jì)大爆倉(cāng)”事件也畫上了句號(hào)。然而，這場(chǎng)金融風(fēng)暴留給人們的教訓(xùn)卻是深刻的。它提醒我們，金融市場(chǎng)雖然充滿機(jī)遇，但也潛藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。只有保持理性和謹(jǐn)慎，才能在金融市場(chǎng)中立于不敗之地。
