近期，網約車行業(yè)迎來了又一波上市熱潮，其中曹操出行加速推進其香港上市計劃，為行業(yè)注入了新的活力。然而，在上市前夕，曹操出行卻遭遇了合規(guī)性問題的挑戰(zhàn)。
12月中旬，網絡上流傳的一張微信群截圖顯示，曹操出行與某合作汽車租賃公司的網約車平臺核心司機群內，有管理人員通知稱，從周三（12月11日）起，早高峰時段無上線記錄的賬號將被封禁。這一消息引發(fā)了廣泛關注。對此，曹操出行方面予以否認，而合作汽車租賃公司則表示，此舉是針對非合規(guī)司機和車輛的初步清理行動。
事實上，曹操出行近期剛向香港交易所提交了更新后的招股書，揭示了其運營和財務狀況的更多細節(jié)。招股書顯示，2024年上半年，曹操出行的活躍司機中，有10.7%的司機尚未獲得網絡預約出租汽車駕駛員證，這一數字高達5.01萬名。
曹操出行的上市之路并非一帆風順。自2021年起至2024年上半年，曹操出行累計凈虧損已達77.73億元，盡管虧損額度在逐年減少，但實現盈利的日子似乎仍然遙不可及。成本開支控制不善是導致持續(xù)虧損的主要原因之一，其中司機補貼占據了出行服務收入的大部分。從2022年到2024年上半年，司機收入及補貼占出行服務收入的比重分別為84.2%、79.1%和78.3%。
面對持續(xù)虧損和合規(guī)性問題的雙重壓力，曹操出行不得不調整策略。在滴滴下架后留下的市場空白中，曹操出行曾一度加大聚合平臺的投入，希望通過輕資產模式提高擴張效率。然而，聚合模式也帶來了新的問題，如司機不合規(guī)情況有所抬頭。曹操出行因此受到了更多的行政處罰，這對其IPO進程構成了潛在威脅。
選擇在這個時候上市，既是曹操出行自身的需要，也是其背靠的吉利集團的戰(zhàn)略選擇。吉利集團希望將非核心業(yè)務通過上市實現獨立發(fā)展，以減輕資源投入壓力。對于吉利而言，汽車行業(yè)正處于激烈競爭的階段，而曹操出行的上市有助于吉利在網約車領域樹立品牌形象，并為其帶來新的增長點。
從曹操出行的角度來看，近年來在擴大定制車部署方面取得了顯著進展。截至2024年6月末，曹操出行在29個城市擁有超過3.3萬輛的定制車，成為國內規(guī)模最大的定制車隊。然而，定制車需要大量的前期投入，這使得公司債務負擔沉重。因此，IPO成為曹操出行解決資金問題的重要途徑。
值得注意的是，曹操出行并非唯一一家計劃上市的網約車平臺。嘀嗒出行和如祺出行都已經在今年成功上市，而盛威時代也向港交所遞交了招股書。這一波上市潮反映了網約車行業(yè)的競爭格局正在發(fā)生變化，而曹操出行的上市將有助于其在行業(yè)中占據更有利的位置。
然而，無論上市與否，合規(guī)性問題仍然是網約車平臺必須面對的重要挑戰(zhàn)。今年以來，多地監(jiān)管機構多次約談網約車及聚合平臺，要求整改不合規(guī)問題。對于曹操出行而言，在IPO臨門一腳的關頭，重拳出擊解決非合規(guī)問題不僅有助于修復利潤表和維護司機利益，還能為吉利集團分憂解難。
