在汽車(chē)行業(yè)，企業(yè)負(fù)債水平常常成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。一些人看到車(chē)企負(fù)債數(shù)字高企，便立刻認(rèn)為企業(yè)面臨危機(jī)。然而，這種看法忽略了企業(yè)負(fù)債評(píng)估的全面性。負(fù)債高低需要結(jié)合企業(yè)規(guī)模、營(yíng)收以及整體運(yùn)營(yíng)情況來(lái)判斷，尤其是在汽車(chē)這種重資產(chǎn)行業(yè)中，高負(fù)債往往是行業(yè)發(fā)展的常態(tài)。
以國(guó)內(nèi)幾家主要車(chē)企為例，上汽集團(tuán)營(yíng)收達(dá)到7447億元，負(fù)債為6637億元；比亞迪營(yíng)收6023億元，負(fù)債5291億元；吉利汽車(chē)營(yíng)收4981億元，負(fù)債4517億元。這些數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)車(chē)企的負(fù)債普遍低于其營(yíng)收，財(cái)務(wù)健康狀況甚至優(yōu)于一些國(guó)際巨頭。因此，僅憑負(fù)債數(shù)字就斷言企業(yè)“危險(xiǎn)”，顯然過(guò)于片面。
在負(fù)債的分類上，有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債的區(qū)分至關(guān)重要。有息負(fù)債，如銀行貸款和債券融資，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)實(shí)際的資金壓力。而無(wú)息負(fù)債，如供應(yīng)商賬款、未付工資和稅費(fèi)等，則不會(huì)增加企業(yè)的利息成本。從這一角度看，評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有息負(fù)債的占比成為了一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。
對(duì)比國(guó)內(nèi)外車(chē)企的有息負(fù)債情況，2023年數(shù)據(jù)顯示，豐田汽車(chē)的有息負(fù)債占總負(fù)債的67%，大眾汽車(chē)占34%，福特汽車(chē)占65%。而國(guó)內(nèi)車(chē)企方面，吉利控股的有息負(fù)債占比為24%，上汽集團(tuán)為16%，比亞迪更是低至6%。這表明國(guó)內(nèi)車(chē)企的杠桿率相對(duì)較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
應(yīng)付賬款和付款周期也是評(píng)估車(chē)企財(cái)務(wù)狀況時(shí)不可忽視的因素。這些指標(biāo)反映了車(chē)企對(duì)供應(yīng)商的付款能力和資金周轉(zhuǎn)效率。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)付賬款比例較低、付款周期較短的企業(yè)，其資金周轉(zhuǎn)效率更高，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性更強(qiáng)。
評(píng)估車(chē)企的負(fù)債水平不能僅憑數(shù)字下定論。需要結(jié)合企業(yè)規(guī)模、營(yíng)收、負(fù)債類型以及資金管理等多方面因素進(jìn)行綜合考量。面對(duì)車(chē)企的高負(fù)債，我們應(yīng)保持理性態(tài)度，深入分析其負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)健康狀況，避免被片面的觀點(diǎn)所誤導(dǎo)。
