谷歌母公司Alphabet近日發(fā)布了其2024年第四季度及全年財報，結(jié)果顯示業(yè)績未達(dá)市場預(yù)期，導(dǎo)致盤后股價急劇下挫，一度跌幅超過8%，幾乎抹去了2025年以來的所有漲幅。在財報發(fā)布前，Alphabet的股價曾觸及207.05美元的歷史新高。
具體來看，Alphabet在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)了965億美元的營收，同比增長12%，盡管業(yè)務(wù)依舊強(qiáng)勁，但仍略低于市場預(yù)期的966億美元。其中，Google Services營收為841億美元，同比增長10%，主要受到Google搜索、YouTube廣告等業(yè)務(wù)略有下滑的影響。而Google Cloud業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)了30%的同比增長，營收達(dá)到119.55億美元，這一增長主要由Google Cloud Platform（GCP）核心產(chǎn)品、AI基礎(chǔ)設(shè)施和生成式AI解決方案的推動，但仍低于市場預(yù)期的121.9億美元。
值得注意的是，盡管整體營收略低于預(yù)期，但Alphabet的盈利表現(xiàn)卻超出市場預(yù)期。其凈收入增長28%，每股收益（EPS）達(dá)到2.15美元，高于預(yù)期的2.13美元。首席執(zhí)行官Sundar Pichai表示，公司的業(yè)績展示了其全棧AI創(chuàng)新方法的強(qiáng)大優(yōu)勢，同時也證明了核心業(yè)務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁。他強(qiáng)調(diào)，公司對未來的機(jī)會充滿信心，并計(jì)劃在2025年投資約750億美元的資本支出以加速發(fā)展。
然而，在云計(jì)算領(lǐng)域，盡管Google Cloud業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了30%的同比增長，但仍低于市場預(yù)期，且面臨著來自亞馬遜和微軟等競爭對手的激烈競爭。谷歌利用GCP核心產(chǎn)品推動AI基礎(chǔ)設(shè)施和生成式AI解決方案的發(fā)展，但其在AI用戶層方面的表現(xiàn)卻略顯不足。盡管擁有大量的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和分發(fā)渠道，但并未能轉(zhuǎn)化為廣泛的用戶接受度。例如，最近OpenAI發(fā)布的Deep Research功能在Gemini 1.5 Pro中得到了集成，但并未引起足夠的關(guān)注。
谷歌的廣告業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢。盡管Google Services的營收在第四季度增長了10%，達(dá)到841億美元，但這一增速仍低于市場預(yù)期，也是導(dǎo)致股價暴跌的主要原因之一。在全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、廣告市場預(yù)期不穩(wěn)定以及競爭愈加激烈的情況下，谷歌的廣告業(yè)務(wù)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。特別是隨著AI浪潮的興起，meta、微軟等競爭對手正在虎視眈眈，跨境門檻也在不斷降低。
同時，谷歌還面臨著來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的巨大壓力。在全球范圍內(nèi)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在加大對科技行業(yè)的打擊力度，而谷歌則是其中的重點(diǎn)對象之一。例如，在2024年9月，谷歌被判濫用壟斷力量打擊競爭對手，被罰24億歐元。谷歌還面臨著多起反壟斷案件的調(diào)查和訴訟，包括非法濫用Andriod移動操作系統(tǒng)和Adsense廣告業(yè)務(wù)等。這些訴訟和調(diào)查不僅給谷歌帶來了巨大的法律風(fēng)險，也對其業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。
在AI大模型的發(fā)展策略上，谷歌也面臨著開源與閉源的選擇問題。與meta和微軟等競爭對手相比，谷歌在AI產(chǎn)品的推廣上更加偏向封閉策略。盡管谷歌推出了TensorFlow等開源工具，但在AI產(chǎn)品的實(shí)際應(yīng)用中卻更加注重深度集成到搜索引擎和云計(jì)算平臺中。然而，這種封閉策略并未能帶來廣泛的用戶接受度，特別是在消費(fèi)者端市場上。相比之下，堅(jiān)持開源策略的meta似乎目前代表了未來AGI的方向，并在股價上有所體現(xiàn)。
為了應(yīng)對當(dāng)前的挑戰(zhàn)，谷歌正在采取一系列措施。例如，在本周一，谷歌向美國員工推出了自愿離職計(jì)劃，涉及Android、Chrome、Google Photos等關(guān)鍵產(chǎn)品部門以及Pixel、Fitbit和Nest等硬件產(chǎn)品線。這一計(jì)劃旨在減少員工數(shù)量、降低成本并提高運(yùn)營效率。同時，谷歌還計(jì)劃加大在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入，以加速AI大模型的發(fā)展和應(yīng)用。
隨著AI技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用，科技巨頭之間的競爭也日益激烈。在未來幾年甚至幾十年內(nèi)，AI大模型將成為決定這些科技巨頭座次的關(guān)鍵因素之一。然而，在短期內(nèi)，如何解決技術(shù)創(chuàng)新與市場接受度之間的矛盾、平衡資本開支和利潤之間的關(guān)系以及應(yīng)對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力等問題，將是這些巨頭共同面臨的挑戰(zhàn)。
