峰岹科技，一家專注于無刷直流（BLDC）電機驅動控制芯片設計與研發(fā)的企業(yè)，近期在A股市場大放異彩，股價持續(xù)攀升，市場活躍度顯著提升。受此鼓舞，公司決定乘勝追擊，正式向香港資本市場發(fā)起沖擊，意在港交所主板掛牌上市，有望成為“A+H”雙平臺運作的上市公司。
峰岹科技此番港股上市，資金用途已明確規(guī)劃，旨在進一步強化研發(fā)能力，豐富產(chǎn)品線，拓展下游應用領域，并大力拓展海外銷售網(wǎng)絡。作為芯片半導體領域的佼佼者，峰岹科技憑借其精準的市場布局和亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，已成功貼上“機器人概念股”和“電動車概念股”的標簽，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
在BLDC芯片領域，峰岹科技無疑是一匹黑馬。公司專注于為各類電機系統(tǒng)提供驅動和控制芯片，以及專業(yè)的電機技術咨詢服務。其產(chǎn)品廣泛應用于工業(yè)設備、運動控制、電動工具、消費電子、智能機器人及IT與通信等多個領域。BLDC電機以其高效、低功耗、高精度控制、低噪音及長壽命等特點，在眾多應用領域占據(jù)優(yōu)勢地位，峰岹科技正是這一領域的佼佼者。
從技術層面來看，峰岹科技掌握芯片設計、電機驅動架構算法及電機技術三大核心技術，憑借過硬的研發(fā)實力、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量及高性價比優(yōu)勢，成功積累了大量優(yōu)質(zhì)客戶資源，與國內(nèi)外眾多企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系，業(yè)務版圖覆蓋亞洲、北美及歐洲市場。然而，盡管峰岹科技在國內(nèi)BLDC電機主控及驅動芯片市場占據(jù)一席之地，但仍需面對來自德國、美國和日本等國的強大競爭壓力。
市場數(shù)據(jù)顯示，全球BLDC電機主控及驅動芯片市場規(guī)模近年來快速增長，從2019年的129億元增長至2023年的263億元，年復合增速達19.4%。而國內(nèi)市場增速更高，達到24.8%。預計至2028年，全球市場規(guī)模將達到585億元，年復合增速17.5%，國內(nèi)市場增速則為20.9%。峰岹科技作為唯一上榜的本土企業(yè)，以4.8%的市場份額位列市場前十大企業(yè)之第六位，實力不容小覷。
業(yè)績方面，峰岹科技表現(xiàn)強勁。2023年，公司收入增長27.37%，達到4.11億元，凈利潤為1.75億元，同比增長23.13%。進入2024年，公司業(yè)績增速進一步加快，前三季度收入增長53.72%至4.33億元，凈利潤為1.84億元，同比增長48.05%。然而，在業(yè)績快速增長的背后，峰岹科技也面臨著毛利率下滑的隱憂。2023年公司毛利率為53.2%，較2022年下降4個百分點，主要歸因于MCU產(chǎn)品及ASIC產(chǎn)品市場競爭加劇，公司戰(zhàn)略性地調(diào)整并降低了產(chǎn)品售價。
峰岹科技在供應鏈與銷售端也存在潛在風險。公司高度依賴前五大供應商，采購金額占比始終保持在較高水平。一旦與核心供應商的合作出現(xiàn)變故，將對公司業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。同時，客戶集中度也較高，主要來自經(jīng)銷商渠道。若未來出現(xiàn)頭部經(jīng)銷商流失，將對峰岹科技的業(yè)務運營帶來負面影響。公司存貨周轉天數(shù)較長，若未來公司業(yè)務持續(xù)擴張，存貨數(shù)量增加，存貨陳舊的風險也將隨之上升。
盡管如此，峰岹科技仍積極擁抱新興應用領域，如汽車與機器人等。在汽車領域，公司產(chǎn)品已廣泛應用于汽車電機驅動控制系統(tǒng)，近年來收入增長迅猛。而在機器人領域，公司雖初涉邊緣，但已明確將其作為未來著重突破的關鍵方向。峰岹科技表示，未來將全面布局工業(yè)、汽車及機器人等新興應用領域，積極展開獨立自主的技術研發(fā)，以提升自身競爭力與市場份額。
峰岹科技在深耕家電行業(yè)的同時，已逐步向電動工具、運動出行、工業(yè)及汽車等領域滲透。然而，公司業(yè)績增長的核心驅動力仍主要來自家電業(yè)務。能否在其他應用領域迅速發(fā)展壯大，突破成長瓶頸，將成為決定峰岹科技估值水平的關鍵因素之一。綜合來看，峰岹科技在國產(chǎn)替代趨勢及家電市場需求增長的雙重推動下，實現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)增長，資產(chǎn)結構優(yōu)良，現(xiàn)金流充裕。但面對諸多潛在風險，峰岹科技在港股能否獲得資金的青睞，仍需市場檢驗。
峰岹科技的故事，是科技創(chuàng)新與市場機遇交織的典范。在BLDC電機芯片這片藍海市場中，峰岹科技以技術創(chuàng)新為驅動，不斷拓展應用邊界，展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭。然而，面對激烈的市場競爭和供應鏈、銷售端的潛在風險，峰岹科技仍需保持警惕，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構，提升核心競爭力，以應對未來的挑戰(zhàn)。
