百度近期發(fā)布的財報數(shù)據(jù)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，特別是其核心的廣告業(yè)務(wù)板塊，正面臨不小的挑戰(zhàn)。
據(jù)財報顯示，今年第三季度，百度的在線廣告收入相比去年同期下降了4%，這一趨勢已經(jīng)持續(xù)了三個季度，并且在最近的兩個季度內(nèi)出現(xiàn)了負增長。這一表現(xiàn)不僅影響了百度的整體營收，更在資本市場上引發(fā)了連鎖反應(yīng)，財報公布當天，百度美股股價大幅下跌，盤中一度跌超7%。
從更長遠的時間維度來看，百度在港股市場的表現(xiàn)同樣不盡如人意。自發(fā)行以來，百度港股的跌幅已經(jīng)超過了65%，市值蒸發(fā)了超過4785億港元，約合人民幣4453億元。截至最新收盤，百度港股的市值僅為2280.6億港元，這一數(shù)字無疑給投資者帶來了不小的壓力。
面對這一系列的問題，外資機構(gòu)紛紛對百度的業(yè)績展望及目標價進行了下調(diào)。花旗銀行預(yù)測，2024年第四季度，百度核心廣告收入將同比下降7%，且跌幅有進一步加深的趨勢。摩根大通則更為悲觀，預(yù)計百度2025年的經(jīng)調(diào)整每股盈利將大幅下降21%，并將評級由“超配”降至“中性”，目標價也由125美元下調(diào)至85美元。
在財報中，除了廣告業(yè)務(wù)的下滑，百度其他業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也顯得較為平淡。AI業(yè)務(wù)雖然有所增長，但尚未形成足夠的規(guī)模以支撐整體營收。文心大模型日均調(diào)用量的大幅增長，雖然證明了百度在人工智能領(lǐng)域的實力，但這一增長目前還未能轉(zhuǎn)化為顯著的營收增長。智能云業(yè)務(wù)雖然同比增長了12%，但增速相比上一季度有所放緩。而被寄予厚望的智能駕駛業(yè)務(wù)——蘿卜快跑，其同比增速也出現(xiàn)了明顯的放緩。
愛奇藝的業(yè)務(wù)表現(xiàn)也對百度的整體營收產(chǎn)生了不小的拖累。第三季度，愛奇藝的營收同比大降了10%，這進一步拉低了百度的整體營收水平。從利潤端來看，百度第三季度的經(jīng)營利潤為59億元，同比下降了19%。雖然由于公允價值和資產(chǎn)處置等的增加，百度的凈利潤同比增長了14%，但這一增長并不能掩蓋其核心業(yè)務(wù)面臨的困境。
更為嚴重的是，百度核心的自由現(xiàn)金流也出現(xiàn)了大幅下滑。第三季度，百度核心的自由現(xiàn)金流僅為24億元，同比下滑了59%，這一規(guī)模僅高于2022年一季度。李彥宏在財報電話會中表示，百度核心第三季度營收表現(xiàn)平平，主要受到在線營銷業(yè)務(wù)持續(xù)疲軟的影響，但AI云業(yè)務(wù)的增長在一定程度上抵消了這一影響。然而，這一解釋并未能完全緩解市場的擔憂。
在股價方面，百度美股的表現(xiàn)同樣令人擔憂。自今年年初以來，百度美股股價的累計跌幅已經(jīng)超過了28%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，百度集團的市凈率僅為0.79倍，這意味著百度已經(jīng)跌成了“破凈股”，成為互聯(lián)網(wǎng)大廠中唯一一家破凈的中概股。這一現(xiàn)狀無疑給百度的未來發(fā)展帶來了不小的挑戰(zhàn)。
面對這一系列的問題和挑戰(zhàn)，百度需要盡快找到新的增長點以支撐其業(yè)務(wù)發(fā)展。雖然AI業(yè)務(wù)目前仍處于發(fā)展階段，但其巨大的潛力不容忽視。百度需要加大在AI領(lǐng)域的投入和研發(fā)力度，以盡快將這一潛力轉(zhuǎn)化為實際的營收增長。同時，百度也需要對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式進行優(yōu)化和調(diào)整以應(yīng)對市場的變化和挑戰(zhàn)。
