近期，汽車(chē)圈內(nèi)一則關(guān)于蔚來(lái)汽車(chē)與比亞迪的收購(gòu)傳聞引起了廣泛關(guān)注。11月22日，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛正式否認(rèn)了比亞迪要收購(gòu)蔚來(lái)的消息，蔚來(lái)法務(wù)部更是直接采取了報(bào)警措施。
蔚來(lái)助理副總裁馬麟對(duì)此傳聞進(jìn)行了回應(yīng)，表示蔚來(lái)近況良好，三季度現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，10月毛利進(jìn)一步提升，并預(yù)計(jì)12月樂(lè)道品牌銷(xiāo)量將破萬(wàn)。他強(qiáng)調(diào)，蔚來(lái)目前經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，不可能被收購(gòu)。
然而，就在蔚來(lái)發(fā)布三季度財(cái)報(bào)后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻讓人難以樹(shù)立信心。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)三季度交付新車(chē)6.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.6%，收入總額達(dá)到186.74億元，但同比下降2.1%。盡管毛利率較去年同期有所增加，達(dá)到10.7%，但歸屬于蔚來(lái)普通股股東的凈虧損卻高達(dá)51.42億元，同比和環(huán)比均有所增加。
值得注意的是，蔚來(lái)今年三季度新車(chē)交付量雖有所增加，但汽車(chē)銷(xiāo)售額卻同比下降4.1%，減少了7.11億元。蔚來(lái)解釋稱，這是由于產(chǎn)品組合變動(dòng)導(dǎo)致平均售價(jià)下降所致。同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)品牌的現(xiàn)車(chē)折扣力度也明顯加大。
蔚來(lái)面臨的更嚴(yán)重問(wèn)題是巨額虧損的持續(xù)。今年前三季度，蔚來(lái)累計(jì)歸母凈虧損已達(dá)155.26億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.55%，遠(yuǎn)超汽車(chē)行業(yè)60%的相對(duì)健康區(qū)間。與此相比，理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.7%和58.1%，零跑汽車(chē)上半年的資產(chǎn)負(fù)債率也僅為60.34%。
蔚來(lái)高企的研發(fā)成本和換電網(wǎng)絡(luò)的高額運(yùn)營(yíng)成本是其資產(chǎn)負(fù)債率偏高的重要原因之一。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到33.19億元，同比和環(huán)比均有所增加。過(guò)去10年，蔚來(lái)研發(fā)投入超過(guò)500億元，換電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌在業(yè)績(jī)電話會(huì)上仍表示對(duì)蔚來(lái)中長(zhǎng)期規(guī)劃充滿信心。他預(yù)計(jì)，包括蔚來(lái)、樂(lè)道品牌和即將發(fā)布的螢火蟲(chóng)品牌在內(nèi)，整個(gè)蔚來(lái)將進(jìn)入一個(gè)新的產(chǎn)品周期，對(duì)明年實(shí)現(xiàn)100%銷(xiāo)量增長(zhǎng)有信心。未來(lái)兩年，蔚來(lái)品牌將把所有產(chǎn)品切換至新一代平臺(tái)，樂(lè)道品牌也將在明年推出兩款家用SUV。
李斌希望樂(lè)道品牌能從造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)冠手中分一杯羹，更期待螢火蟲(chóng)品牌能在高端小車(chē)市場(chǎng)大展拳腳，并借此加快蔚來(lái)在歐洲乃至全球市場(chǎng)布局。然而，蔚來(lái)目前仍難以擺脫依靠融資“續(xù)命”的現(xiàn)狀。繼去年獲得阿布扎比主權(quán)基金投資后，今年蔚來(lái)又分別收到了中國(guó)“戰(zhàn)略投資者”的投資。
李斌深知虧損持續(xù)下去的后果，他表示，雖然短期內(nèi)研發(fā)投入和銷(xiāo)售服務(wù)方面會(huì)有壓力，但蔚來(lái)對(duì)于虧損持續(xù)收窄有信心，并將2026年全面盈利作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。然而，結(jié)合目前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，蔚來(lái)能否在2026年實(shí)現(xiàn)盈利仍充滿不確定性。
