近期，華福證券發(fā)布了一份詳盡的《2025年電動(dòng)車與鋰電投資策略報(bào)告》，深入剖析了2024至2025年間電動(dòng)車及鋰電市場(chǎng)的最新趨勢(shì)與投資策略。報(bào)告長(zhǎng)達(dá)38頁，全面揭示了市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)、中游供需格局的變化、技術(shù)發(fā)展的前沿動(dòng)態(tài)以及企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)。
報(bào)告指出，市場(chǎng)需求方面，2024年新能源乘用車銷量顯著增長(zhǎng)，達(dá)到了1215.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.1%。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)計(jì)將在2025年持續(xù)，全球電動(dòng)車銷量有望達(dá)到約2197.5萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)23%。市場(chǎng)滲透率的不斷提升，得益于國(guó)內(nèi)以舊換新政策的推動(dòng)以及市場(chǎng)自身的蓬勃發(fā)展。主流消費(fèi)市場(chǎng)和豪華市場(chǎng)中的電車替代空間廣闊，消費(fèi)者對(duì)電車的接受度也在日益提高。
在中游供需格局方面，各環(huán)節(jié)的開工率呈現(xiàn)出明顯分化。例如，磷酸鐵鋰的開工率高達(dá)84%，但部分產(chǎn)能因缺乏競(jìng)爭(zhēng)力而閑置；相比之下，三元正極的開工率僅為39.8%。價(jià)格戰(zhàn)之后，那些具備創(chuàng)新研發(fā)能力、技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及優(yōu)質(zhì)客戶資源的企業(yè)開始嶄露頭角，各環(huán)節(jié)的盈利能力逐步恢復(fù)。同時(shí)，中游企業(yè)的資金狀況差異顯著，電池企業(yè)具有較強(qiáng)的占款能力，導(dǎo)致部分環(huán)節(jié)可用于擴(kuò)產(chǎn)的實(shí)際資金減少，行業(yè)正經(jīng)歷深度洗牌。
技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)方面，固態(tài)電池成為行業(yè)內(nèi)的焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)車企積極布局固態(tài)電池領(lǐng)域，半固態(tài)電池已經(jīng)率先應(yīng)用于車輛，全固態(tài)電池的研發(fā)和裝車計(jì)劃也在穩(wěn)步推進(jìn)中?？斐浼夹g(shù)也成為電池企業(yè)的重點(diǎn)發(fā)力方向，4C至6C的超充技術(shù)逐漸成為主流，相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新主要集中在負(fù)極包覆、高壓實(shí)密度正極等環(huán)節(jié)。盡管換電模式的推進(jìn)速度相對(duì)緩慢，但寧德時(shí)代等龍頭企業(yè)仍在積極布局，推動(dòng)電池標(biāo)準(zhǔn)化，構(gòu)建換電生態(tài)圈。換電模式對(duì)電網(wǎng)的沖擊較小，且能夠監(jiān)測(cè)電池的健康狀態(tài)。
在企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，中國(guó)及新勢(shì)力企業(yè)在全球和海外市場(chǎng)的份額不斷提升，而日韓企業(yè)的市場(chǎng)份額則有所下降。在材料市場(chǎng)中，各材料環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局各不相同。例如，磷酸鐵鋰的加工費(fèi)已經(jīng)企穩(wěn)，高端產(chǎn)品呈現(xiàn)出溢價(jià)趨勢(shì)；負(fù)極材料的價(jià)格已經(jīng)觸底，市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定；六氟磷酸鋰的頭部份額逐漸集中，加工費(fèi)出現(xiàn)反彈。
總體而言，這份報(bào)告為投資者提供了寶貴的洞見，有助于他們更好地理解電動(dòng)車與鋰電市場(chǎng)的現(xiàn)狀與未來趨勢(shì)，從而做出更加明智的投資決策。
