近期，電池行業(yè)的資本開支增速呈現(xiàn)出放緩的趨勢。據統(tǒng)計，2023年該行業(yè)的資本開支增速為-13.22%，而到了2024年前三季度，這一增速進一步下滑至-17.60%。這一數據表明，電池企業(yè)在擴大生產規(guī)模方面的投入正在減緩。
盡管資本開支放緩，但電池板塊的利潤狀況卻有望改善。數據顯示，2024年前三季度，電池板塊的歸母凈利潤增速從2023年的-29.20%回升至-12.90%。同時，該板塊的毛利率也在這一時期觸底反彈，達到了20.00%。業(yè)內人士認為，隨著供需格局的不斷優(yōu)化，電池板塊的利潤有望繼續(xù)保持回升態(tài)勢。
從市場需求來看，2025年電池行業(yè)的需求有望維持中速增長。據統(tǒng)計，2024年1至11月，國內新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的比例已達到40.3%。隨著新能源汽車新車型的持續(xù)推出和產品力的不斷提升，預計2025年新能源汽車的市場占有率將進一步提升。儲能電池的需求也在快速增長，2024年我國新型儲能裝機規(guī)模已達到184.2GWh，同比增長147.5%，未來仍有巨大的增長潛力。
在電池產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中，材料環(huán)節(jié)有望企穩(wěn)。受供給過剩的影響，電池產業(yè)各環(huán)節(jié)的價格普遍下降，擴產節(jié)奏也有所放緩。然而，自下半年以來，鋰電市場需求旺盛，多個環(huán)節(jié)的價格已出現(xiàn)企穩(wěn)信號。正極材料、負極材料、電解液等關鍵材料的價格已經探底，預計2025年各環(huán)節(jié)價格將維持穩(wěn)定。負極材料頭部廠商有望繼續(xù)維持高開工率，為行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供有力支撐。
在技術創(chuàng)新方面，固態(tài)電池作為具有顛覆性潛力的新技術，備受業(yè)界關注。硫化物固態(tài)電解質因其超高的室溫離子電導率和良好的機械加工性能，被認為是最有利的技術路線競爭者。目前，全球電池龍頭企業(yè)如寧德時代等正在積極投身于硫化物基全固態(tài)電池的開發(fā)與推進中。值得注意的是，半固態(tài)電池已經率先實現(xiàn)產業(yè)化，而全固態(tài)電池有望在2027年實現(xiàn)裝車應用，預計到2030年，固態(tài)電池市場規(guī)模將超過2500億元。
