豬肉養(yǎng)殖行業(yè)的周期性波動一直以來都是市場關(guān)注的焦點。按照歷史規(guī)律，大約每三到四年，豬肉市場會經(jīng)歷一個完整的周期，包括價格上升和下跌兩個階段。以2014年至2018年為例，價格上升期通常持續(xù)16至28個月，而下跌期則持續(xù)19至27個月。
然而，自2022年開始的新一輪周期卻展現(xiàn)出了一些不同尋常的特點。這一輪周期中，生豬價格經(jīng)歷了快速上漲和下跌的“過山車”行情，從每千克12.76元飆升至27.66元，僅用了短短7個月，隨后又在不到4個月內(nèi)急劇回落至14.92元。這一波動之后，市場進入了長期的低價徘徊階段，期間雖有短暫的價格反彈，但主要是受季節(jié)性需求影響。
截至目前，生豬價格依然在中低位徘徊。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年11月中旬，生豬（外三元）價格為每公斤16.3元，環(huán)比下跌4.1%?？紤]到企業(yè)年底加速出欄等因素，四季度的供應(yīng)缺口已基本得到修復(fù)，因此未來一段時間內(nèi)，供給端對價格上行的支撐作用有限，而消費端則保持穩(wěn)定但偏弱。
在這樣的背景下，豬周期的概念是否依然有效？事實上，豬周期是指豬肉價格在一段時間內(nèi)受供需關(guān)系驅(qū)動出現(xiàn)的周期性變化。過去，散養(yǎng)戶占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位，他們的跟風(fēng)行為導(dǎo)致市場供需失衡，從而加劇了豬周期的波動。然而，近年來隨著環(huán)保政策的收緊，規(guī)模化養(yǎng)殖逐漸成為主流，散養(yǎng)戶比例大幅下降，行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。
這一變化使得豬周期的表現(xiàn)也有所不同。在當(dāng)前的這一輪周期中，下行階段持續(xù)時間更長，但不少企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了扭虧為盈，且未見供應(yīng)大幅增加的信號。這主要得益于集團化養(yǎng)殖企業(yè)的快速市場反應(yīng)和成本管控能力。這些企業(yè)能夠更迅速地進行產(chǎn)能調(diào)整，同時利用智能化養(yǎng)豬技術(shù)降低成本，提升效率。
從具體數(shù)據(jù)來看，多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)的生豬養(yǎng)殖成本已經(jīng)降至每公斤12元以下，尤其是龍頭企業(yè)表現(xiàn)更為突出。例如，牧原股份在今年10月份的生豬養(yǎng)殖完全成本已經(jīng)降至每公斤13.3元，部分優(yōu)秀場線的成本甚至更低。溫氏股份和巨星農(nóng)牧等企業(yè)的成本也大幅下降，且規(guī)劃了進一步降低成本的目標(biāo)。
這些成本管控能力的提升直接反映在企業(yè)的業(yè)績上。2024年第三季度，牧原股份和溫氏股份的凈利潤分別達到了96.52億元和50.81億元，同比大幅增長。同時，包括巨星農(nóng)牧、新希望等在內(nèi)的多家生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)也實現(xiàn)了扭虧為盈。這主要得益于生豬價格的上漲和企業(yè)成本管控能力的提升。
然而，盡管盈利回升，但企業(yè)對擴產(chǎn)仍保持謹慎態(tài)度。相反，他們更注重優(yōu)化智能養(yǎng)豬和科學(xué)養(yǎng)豬能力。例如，新希望和巨星農(nóng)牧分別計劃募集資金用于數(shù)智化升級項目，以提升豬場的標(biāo)準(zhǔn)化和智能化水平，實現(xiàn)降本增效。
這種投資傾向表明，在新的豬周期節(jié)奏中，“穩(wěn)”將成為主基調(diào)。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇曾指出，隨著生豬產(chǎn)業(yè)由增量向保量提質(zhì)轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展新通道，生豬價格周期將呈現(xiàn)平穩(wěn)、窄幅波動的特征。因此，足夠強大的企業(yè)已經(jīng)適應(yīng)了新的周期節(jié)奏，而未來的行情雖然還會有，但大的上升期可能還需要等待。
