【ITBEAR】天風(fēng)證券分析師深入剖析了英特爾Lunar Lake項(xiàng)目的失敗原因，指出該項(xiàng)目源于英特爾與高通及蘋(píng)果競(jìng)爭(zhēng)的雄心。
英特爾的Lunar Lake項(xiàng)目，曾被視為是與Apple Silicon及高通競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵一步。然而，該項(xiàng)目近日宣布失敗，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。盡管此消息近期才成為熱點(diǎn)，但據(jù)知情人士透露，業(yè)界早在半年前就已察覺(jué)到該項(xiàng)目的困境。
Lunar Lake的初衷在于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力。一方面，蘋(píng)果MacBook采用自研芯片后市場(chǎng)份額逐漸攀升，英特爾急需證明x86架構(gòu)的優(yōu)越性能；另一方面，面對(duì)微軟新款Surface系列全面采用高通處理器的消息，英特爾也希望通過(guò)Lunar Lake項(xiàng)目推出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。
為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，英特爾在Lunar Lake項(xiàng)目中作出了幾項(xiàng)關(guān)鍵決策，包括整合DRAM、指定特定零部件供應(yīng)商，以及將NPU算力提升至48 TOPS。在英特爾2024至2025年的處理器規(guī)劃中，僅有Lunar Lake一款產(chǎn)品超過(guò)了微軟設(shè)定的AI PC門(mén)檻。
然而，看似前景光明的Lunar Lake項(xiàng)目卻最終宣告失敗。英特爾官方解釋稱(chēng)，整合DRAM導(dǎo)致毛利率下降是項(xiàng)目失敗的主要原因。但分析師認(rèn)為，更深層次的問(wèn)題在于英特爾的產(chǎn)品規(guī)劃能力和成本結(jié)構(gòu)。
具體來(lái)說(shuō)，由于Lunar Lake項(xiàng)目采用了特定零部件，降低了品牌的采用意愿和代工廠(chǎng)商的利潤(rùn)。同時(shí)，英特爾在與DRAM供應(yīng)商的議價(jià)中處于弱勢(shì)地位，且依賴(lài)臺(tái)積電代工也對(duì)其成本結(jié)構(gòu)造成了不利影響。AI PC應(yīng)用的不成熟也導(dǎo)致客戶(hù)不愿為高昂的Lunar Lake買(mǎi)單。
從Lunar Lake的失敗中不難看出，英特爾面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不止技術(shù)層面。其深層問(wèn)題在于產(chǎn)品規(guī)劃和組織機(jī)制上的不足，這也許是英特爾未來(lái)需要重點(diǎn)改進(jìn)的領(lǐng)域。
