鼎通科技主要銷售連接器組件給下游的連接器模組廠商，如莫仕、安費(fèi)諾等，而非直接對(duì)接終端客戶需求。這樣的業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)不僅受到終端需求波動(dòng)的影響，還受到下游連接器模組廠商需求變化的影響，雙重因素疊加使得經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
同時(shí)，以連接器組件為核心業(yè)務(wù)的鼎通科技，在產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游環(huán)節(jié)，相較于模組業(yè)務(wù)，其行業(yè)規(guī)模天花板更低，限制了公司未來(lái)的成長(zhǎng)空間。事實(shí)上，2023年鼎通科技的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模為6.76億元，與A股上市的其他連接器廠商相比，存在明顯的差距。
另一方面，鼎通科技的客戶集中度非常高，前五名合并集團(tuán)客戶合計(jì)銷售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)86.94%。盡管公司正在努力拓展新客戶群體，但新增客戶對(duì)公司的收入貢獻(xiàn)仍然有限。高度依賴頭部客戶的現(xiàn)狀，讓鼎通科技在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨更大的不確定性。
在人均創(chuàng)收方面，鼎通科技的表現(xiàn)同樣不容樂(lè)觀。過(guò)去三年，公司的人均創(chuàng)收水平遠(yuǎn)低于A股上市的主要連接器企業(yè)，甚至僅為部分企業(yè)的50%左右。這一數(shù)據(jù)或許在一定程度上反映了公司在生產(chǎn)效率、管理效率以及員工能力方面存在的不足。
更為嚴(yán)峻的是，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，鼎通科技的盈利能力呈現(xiàn)出下行趨勢(shì)。2023年，公司歸母凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)60%，毛利率也大幅下滑。通訊業(yè)務(wù)受全球宏觀經(jīng)濟(jì)低迷影響收入下滑，而新能源汽車領(lǐng)域雖然銷量創(chuàng)新高，但面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶的嚴(yán)苛競(jìng)價(jià)要求，導(dǎo)致公司成本壓力增大。
展望未來(lái)，連接器行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。國(guó)內(nèi)連接器廠商憑借較強(qiáng)的工藝、成本控制能力以及快速反應(yīng)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始搶占國(guó)際廠商市場(chǎng)份額。在這一趨勢(shì)下，嚴(yán)重依賴泰科、安費(fèi)諾、莫仕等客戶的鼎通科技，未來(lái)的處境將更加嚴(yán)峻。
