【ITBEAR】9月30日消息，豐茂股份，作為國內(nèi)橡膠零部件行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，近期發(fā)布了2024年上半年的財務(wù)報告，顯示出公司業(yè)績雖有增長，但增速相較于過去幾年有所放緩。這份財報揭示了公司當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)以及管理層變動的背后故事。
豐茂股份自成立以來，一直專注于精密橡膠零部件的研發(fā)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)機(jī)械和家電衛(wèi)浴等領(lǐng)域，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。自2018年以來，公司業(yè)績連年攀升，直至2023年在創(chuàng)業(yè)板成功上市，其業(yè)績增長勢頭一直未減。
然而，2024年上半年的財報顯示，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤雖然分別增長了10.64%和2.36%，但增速顯著低于前幾年的水平。2021年至2023年，公司歸母凈利潤的增速分別高達(dá)25.99%、46.03%和35.14%。這一增速的下滑主要由多重因素導(dǎo)致，其中最主要的是下游需求增速放緩，尤其是汽車行業(yè)。2024年上半年，我國汽車產(chǎn)銷量增速相較于2023年同期有所放緩，直接影響了豐茂股份的營收增速。
公司管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的大幅增長也是拖累盈利水平的原因之一。2024年上半年，公司管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用分別較2023年同期增長了65.46%和54.43%，增速遠(yuǎn)高于營收增長。盡管如此，豐茂股份仍在大力投入研發(fā)，尤其是空氣彈簧項(xiàng)目，并將其視為公司未來的第二增長曲線。
除了業(yè)績增速的放緩，豐茂股份管理層的變動也引起了市場的廣泛關(guān)注。2024年7月，公司宣布聘任年僅27歲的蔣淞舟為副總經(jīng)理。蔣淞舟是公司董事長蔣春雷之子，同時也是公司實(shí)際控制人之一，通過豐茂投資間接持有公司股權(quán)。蔣淞舟的加入被視為接班的前兆，但其能否帶領(lǐng)公司重回高速增長軌道，尚待時間驗(yàn)證。
豐茂股份作為一家典型的家族企業(yè)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)一直備受市場關(guān)注。IPO前夕，超過96%的股權(quán)集中在蔣春雷、王靜和蔣淞舟一家三口手中。盡管IPO后股權(quán)有所稀釋，但截至2024年6月30日，三人仍控制公司超過72%的股權(quán)。這種高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)雖然在企業(yè)發(fā)展初期有利于快速決策，但隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，也可能帶來內(nèi)部控制風(fēng)險和中小股東利益受損的問題。
盡管如此，豐茂股份在海外市場的表現(xiàn)卻十分亮眼。近年來，公司不斷加大境外銷售力度，境外銷售收入占比逐年提升。2023年，公司境外銷售收入占比已達(dá)到50.13%，且境外毛利率顯著高于境內(nèi)。這一趨勢也促使豐茂股份加速擴(kuò)大海外產(chǎn)能。2024年6月和7月，公司分別宣布在馬來西亞和泰國設(shè)立生產(chǎn)基地，以深化全球業(yè)務(wù)布局。
豐茂股份目前擁有充裕的現(xiàn)金流和較低的債務(wù)壓力，為其海外擴(kuò)產(chǎn)提供了有力的資金支持。然而，全球地緣政治的不確定性和貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭也給公司的海外銷售帶來了新的挑戰(zhàn)。豐茂股份能否通過海外擴(kuò)產(chǎn)和新產(chǎn)品開發(fā)重回高速增長軌道，仍需持續(xù)關(guān)注。
