【ITBEAR】券商行業(yè)迎來歷史性時刻，國泰君安與海通證券宣布合并重組，標志著中國資本市場最大規(guī)模的A+H雙邊市場吸收合并案例正式啟動。10月9日晚，兩家公司在上交所和香港聯(lián)交所同步發(fā)布了合并重組相關(guān)預(yù)案及聯(lián)合公告，并于10月10日復(fù)牌，較此前預(yù)計的停牌時間提前了8個交易日。復(fù)牌當(dāng)日，國泰君安與海通證券股價均“一字”漲停，收盤價分別為16.17元和9.65元。
根據(jù)公告，本次合并將以市場價格換股，換股比例為1:0.62，即每1股海通證券股票可以換得0.62股國泰君安同類別股票。這一換股比例是基于兩家公司董事會決議公告日前60個交易日的A股股票交易均價確定的，同時適用于A股和H股，旨在有效平衡各方股東利益。
合并后，新公司的多項業(yè)務(wù)將領(lǐng)跑全行業(yè)。按照2023年數(shù)據(jù)測算，合并后的總資產(chǎn)和歸母凈資產(chǎn)將分別達到1.68萬億元和3300億元，位居行業(yè)首位。新公司在零售、機構(gòu)和企業(yè)客戶規(guī)模，財富管理業(yè)務(wù)，投資銀行業(yè)務(wù)，機構(gòu)與交易業(yè)務(wù)，以及投資管理業(yè)務(wù)等多個方面均將占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。
國泰君安與海通證券表示，本次合并將推動打造具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的一流投資銀行，聚焦中國資產(chǎn)提升國際競爭力，滿足客戶跨境金融及全球資產(chǎn)配置需求。合并預(yù)案還顯示，國泰君安擬向控股股東上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司發(fā)行不超過100億元A股股票募集配套資金，控股股東承諾5年內(nèi)不減持，彰顯了對公司未來發(fā)展的信心。
對于此次合并，市場普遍持積極態(tài)度。某券商非銀團隊認為，雙方估值提升將來自并購本身帶來的溢價以及券商板塊在停牌期間的反轉(zhuǎn)。從歷史經(jīng)驗看，合并草案的落地可能略帶動券商板塊的并購預(yù)期，有助于激發(fā)市場并購重組的活力，優(yōu)化上市公司質(zhì)量及結(jié)構(gòu)。
國泰君安與海通證券均為中國資本市場的重要參與者。國泰君安證券于1999年由國泰證券和君安證券合并而成，總部位于上海，近年來核心財務(wù)指標穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。海通證券則于1988年由交通銀行發(fā)起設(shè)立，同樣總部位于上海，是國內(nèi)成立最早、綜合實力最強的證券公司之一。
