【ITBEAR】9月26日消息，平安證券的王德安與王跟海近日發(fā)表研究報(bào)告，題為《經(jīng)濟(jì)型車(chē)上行空間仍大，高端化任重道遠(yuǎn)》，對(duì)比亞迪（002594）的未來(lái)發(fā)展持增持觀(guān)點(diǎn)。報(bào)告指出，當(dāng)前比亞迪股價(jià)位于269.61元，其經(jīng)濟(jì)型車(chē)在市場(chǎng)上占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，且國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售增長(zhǎng)潛力依然巨大。
報(bào)告中提到，比亞迪憑借DMi5.0技術(shù)進(jìn)一步鞏固了在混合動(dòng)力汽車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，多款新品的推出預(yù)計(jì)將為公司未來(lái)兩年的市場(chǎng)表現(xiàn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，比亞迪在經(jīng)濟(jì)型汽車(chē)市場(chǎng)的份額和銷(xiāo)量有望持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的零售銷(xiāo)量潛力可達(dá)450萬(wàn)臺(tái)。
在品牌高端化方面，雖然騰勢(shì)品牌通過(guò)易三方合作實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品力的顯著提升，但與頭部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，在智能駕駛、營(yíng)銷(xiāo)和渠道等方面仍存在一定的差距。新推出的方程豹品牌面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的挑戰(zhàn)，其多品類(lèi)產(chǎn)品布局可能會(huì)對(duì)用戶(hù)認(rèn)知產(chǎn)生影響，對(duì)品牌渠道和營(yíng)銷(xiāo)提出更高要求。
比亞迪在海外市場(chǎng)的拓展也被視為一大亮點(diǎn)。公司新能源汽車(chē)已在多個(gè)國(guó)家獲得顯著市場(chǎng)份額，盡管面臨貿(mào)易壁壘的挑戰(zhàn)，但隨著海外產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，有望規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)一步提升盈利能力。據(jù)測(cè)算，比亞迪海外單車(chē)營(yíng)收約20萬(wàn)元，毛利率超過(guò)30%，海外業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有望為公司業(yè)績(jī)注入新的動(dòng)力。
基于以上分析，研究報(bào)告預(yù)測(cè)比亞迪在2024年至2026年的凈利潤(rùn)將分別達(dá)到354億、432億和503億元，并給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。同時(shí)，報(bào)告也提示了潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，包括汽車(chē)消費(fèi)需求不足、降價(jià)導(dǎo)致的毛利率下滑、高端車(chē)型銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期以及海外市場(chǎng)拓展進(jìn)度不如預(yù)期等。
根據(jù)證券之星數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)，財(cái)通證券邢重陽(yáng)研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)比亞迪的研究表現(xiàn)出較高的準(zhǔn)確性，其預(yù)測(cè)的2024年度歸屬凈利潤(rùn)與平安證券的預(yù)測(cè)相近。
在多方機(jī)構(gòu)的關(guān)注下，比亞迪未來(lái)的發(fā)展路徑和挑戰(zhàn)逐漸明晰。市場(chǎng)普遍期待其在經(jīng)濟(jì)型車(chē)市場(chǎng)持續(xù)領(lǐng)先的同時(shí)，能夠在品牌高端化和海外市場(chǎng)拓展上取得更多突破。
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