【ITBEAR】9月25日消息，在民生需求中，生鮮采購(gòu)作為最為剛性的需求之一，一直是家家戶戶不可或缺的部分。近年來(lái)，生鮮電商的發(fā)展勢(shì)頭尤為迅猛，尤其是在經(jīng)歷了特殊時(shí)期的“居家買(mǎi)菜”市場(chǎng)教育后，以叮咚買(mǎi)菜為代表的O2O生鮮電商平臺(tái)逐漸嶄露頭角，成為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，并在盈利方面取得了顯著進(jìn)展。
叮咚買(mǎi)菜近期發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)顯示，其GMV達(dá)到62.18億元，同比增長(zhǎng)16.8%；總營(yíng)收為55.99億元，同比增長(zhǎng)15.7%。尤為值得注意的是，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，叮咚買(mǎi)菜實(shí)現(xiàn)了1.03億元的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)近13倍。這也是叮咚買(mǎi)菜連續(xù)第七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP下的凈盈利，進(jìn)一步證明了其當(dāng)前模式的可持續(xù)性。
盡管叮咚買(mǎi)菜已經(jīng)通過(guò)正向盈利證明了自己的實(shí)力，但外界對(duì)其前置倉(cāng)模式的規(guī)?；瘮U(kuò)張以及未來(lái)的持續(xù)性盈利仍存在諸多疑慮。據(jù)ITBEAR了解，曾經(jīng)同樣采用前置倉(cāng)模式但已倒閉的每日優(yōu)鮮，就是叮咚買(mǎi)菜需要警惕的前車(chē)之鑒。因此，盡管財(cái)務(wù)指標(biāo)向好，叮咚買(mǎi)菜仍不能掉以輕心。
叮咚買(mǎi)菜在凈利潤(rùn)“轉(zhuǎn)正”前，也經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的虧損期。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年間，叮咚買(mǎi)菜分別凈虧損18.7億元、31.8億元、64.3億元和8.07億元。然而，自2022年第四季度開(kāi)始，叮咚買(mǎi)菜在Non-GAAP標(biāo)準(zhǔn)下實(shí)現(xiàn)了正向盈利，并持續(xù)至今。這種盈利的實(shí)現(xiàn)，部分原因是叮咚買(mǎi)菜犧牲了營(yíng)收規(guī)模，專注于保留能夠?qū)崿F(xiàn)正向盈利的城市站點(diǎn)，削減入不敷出的站點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，叮咚買(mǎi)菜的GMV較2022年減少了16.3%，至219.69億元，甚至比2021年同期的規(guī)模還少7.35億元。這種策略調(diào)整雖然立竿見(jiàn)影，但也意味著叮咚買(mǎi)菜依賴的是節(jié)衣縮食而非規(guī)模效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。截至目前，叮咚買(mǎi)菜不足6億美元的市值也反映了其在資本市場(chǎng)上的低調(diào)地位，投資者對(duì)其持觀望態(tài)度。
叮咚買(mǎi)菜的盈利模型難以復(fù)制，前置倉(cāng)模式也面臨邏輯悖論。目前，叮咚買(mǎi)菜正在向制造型、科技型的零售企業(yè)轉(zhuǎn)型，與樸樸超市、美團(tuán)買(mǎi)菜等同樣在向即時(shí)零售方向變革的玩家相似。以美團(tuán)買(mǎi)菜為例，其已宣布升級(jí)為小象超市，從生鮮電商轉(zhuǎn)型為全品類零售平臺(tái)，進(jìn)一步拓展商品品類，以滿足更廣泛的消費(fèi)者需求。
然而，對(duì)于叮咚買(mǎi)菜而言，壓縮成本仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。目前，叮咚買(mǎi)菜獲得盈利的基礎(chǔ)是其開(kāi)放的運(yùn)營(yíng)城市多為年輕人多、生活節(jié)奏快的城市，如深圳、上海。但高客單價(jià)和特定的目標(biāo)用戶群體限制了其市場(chǎng)規(guī)模。叮咚買(mǎi)菜需要在保持盈利的同時(shí)，探索如何進(jìn)一步擴(kuò)張并吸引更多消費(fèi)者。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，叮咚買(mǎi)菜在盈利之后仍面臨諸多挑戰(zhàn)。盡管財(cái)報(bào)顯示盈利，但叮咚買(mǎi)菜還依賴政府補(bǔ)貼和其他非經(jīng)常性收入。同時(shí)，生鮮電商賽道的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，叮咚買(mǎi)菜需要在不同城市應(yīng)對(duì)各種競(jìng)爭(zhēng)壓力，并尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
結(jié)語(yǔ)：叮咚買(mǎi)菜通過(guò)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，在營(yíng)收規(guī)模與盈利之間做出了選擇，這是一條在財(cái)務(wù)層面實(shí)現(xiàn)“自給自足”的穩(wěn)妥路線。然而，叮咚買(mǎi)菜仍面臨如何實(shí)現(xiàn)規(guī)模與盈利能力平衡的挑戰(zhàn)。在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，叮咚買(mǎi)菜需要謹(jǐn)慎擴(kuò)張，并尋找更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
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