貨幣ETF市場(chǎng)在近期經(jīng)歷了一場(chǎng)劇烈的波動(dòng)，節(jié)前一度火爆的行情在節(jié)后有所降溫。多家基金公司在昨日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示后，今日貨幣ETF的整體漲勢(shì)趨于平穩(wěn)，振幅有所收窄，但仍未完全回歸凈值參考水平。
貨幣ETF作為場(chǎng)內(nèi)保證金現(xiàn)金管理工具，以其T+0交易、適合閑散資金以及收益穩(wěn)定等特點(diǎn)受到投資者青睞。然而，近期多只貨幣ETF產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)巨大，部分產(chǎn)品的單日漲幅甚至觸及5%的異動(dòng)線，嚴(yán)重偏離了其投資屬性和風(fēng)險(xiǎn)敞口，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
值得注意的是，在這些異動(dòng)的貨幣ETF中，規(guī)模較小的產(chǎn)品成為了凈值異動(dòng)的主力軍。例如，某規(guī)模僅為241萬的貨幣ETF，在近期多次出現(xiàn)單日漲幅超8%的情況，凈值從100元附近飆升至120元，溢價(jià)率遠(yuǎn)超其他同類產(chǎn)品。
與此同時(shí)，貨幣基金規(guī)模的變化也在一定程度上反映了當(dāng)前資金面的狀況。不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，近期資金面進(jìn)一步寬松的空間有限，貨幣基金面臨贖回的壓力或?qū)⒊掷m(xù)增大。因此，投資者應(yīng)理性看待貨幣基金近期的炒作風(fēng)險(xiǎn)，避免將其視為短期投機(jī)工具。
從市場(chǎng)整體來看，目前共有27只貨幣型ETF，但除了少數(shù)幾只規(guī)模超百億元的基金外，大部分產(chǎn)品的規(guī)模相對(duì)較小。在近期的大幅波動(dòng)中，這些規(guī)模較小的貨幣ETF成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不少規(guī)模偏小的貨幣ETF在近期頻繁異動(dòng)，資金凈流入明顯，但整體規(guī)模仍然有限。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，貨幣ETF的異動(dòng)可能與近期短期限收益率較高以及流動(dòng)性管理有關(guān)。春節(jié)后，盡管銀行體系的日度凈融出余額有所減少，但貨幣基金的日度凈融出余額卻有所上升。貨幣基金收益率的反彈也成為了本輪行情的重要催化劑。
部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，貨幣ETF近期的異動(dòng)較大可能與炒作資金有關(guān)。隨著場(chǎng)內(nèi)閑置資金的增多，炒作之風(fēng)日益盛行。一些自媒體平臺(tái)夸大宣傳“持券過節(jié)”的理財(cái)屬性，使得貨幣ETF極其容易被炒作資金操縱。散戶資金的加速流入進(jìn)一步推高了貨幣基金的價(jià)格，導(dǎo)致部分產(chǎn)品溢價(jià)率居高不下。
然而，投資者需要注意的是，貨幣基金的主要目的在于獲取穩(wěn)健的收益，而非追求高彈性。目前大部分貨幣基金的年化收益率不超過2%，一旦追高買入后出現(xiàn)大幅虧損，將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以彌補(bǔ)。因此，投資者在參與貨幣ETF交易時(shí)應(yīng)保持理性，避免盲目跟風(fēng)炒作。
從市場(chǎng)走勢(shì)來看，盡管貨幣基金在近期出現(xiàn)高溢價(jià)暴漲的情況，但隨著資金面的持續(xù)偏緊，均值回歸的趨勢(shì)仍然存在。高溢價(jià)產(chǎn)品的凈值多已回落至100元附近，投資者應(yīng)警惕炒作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，貨幣基金的配置行為也將受到后續(xù)資金面寬松情況的影響。
在當(dāng)前短資金偏貴的背景下，非銀機(jī)構(gòu)相較于參與短期限存單，直接融出資金可能是更好的選擇。這將有助于推動(dòng)短期限存單價(jià)格下行，從而對(duì)貨幣基金的配置行為產(chǎn)生影響。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和基金公司的風(fēng)險(xiǎn)提示，做出理性的投資決策。
