蘇州利來工業(yè)智造股份有限公司（以下簡稱“利來智造”）的首次公開發(fā)行股票并在主板上市的進(jìn)程近日被深圳證券交易所終止。這家專注于汽車和家電零部件產(chǎn)品的企業(yè)，在經(jīng)歷了長達(dá)一年的審核排隊(duì)后，主動撤回了上市申請。
據(jù)悉，利來智造的上市申請于2023年底被深交所受理，期間經(jīng)歷了兩輪問詢。然而，盡管業(yè)績持續(xù)增長，公司最終還是決定終止上市進(jìn)程。
利來智造主要從事鋁材、鋼材剪切件以及車身部件、底盤件、座椅骨架等沖壓件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在2021年至2023年以及2024年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.7億元、37.81億元、44.86億元和20.2億元，凈利潤也呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。
然而，盡管業(yè)績亮眼，利來智造的盈利質(zhì)量卻并不高。在報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大，特別是在2022年和2024年上半年，經(jīng)營性現(xiàn)金均為凈流出。公司的資產(chǎn)負(fù)債率也遠(yuǎn)高于同行業(yè)均值，至少高出21個(gè)百分點(diǎn)，顯示出較大的債務(wù)壓力。
更令人關(guān)注的是，利來智造在供應(yīng)商選擇上的一系列操作引發(fā)了諸多疑問。特別是與上海天忻汽車配件有限公司（以下簡稱“上海天忻”）的合作，尤為引人矚目。上海天忻成立于2019年，注冊資本僅為1000萬元，且據(jù)年報(bào)顯示，該公司在成立后的幾年內(nèi)，僅有2人繳納社保及公積金。
然而，就是這樣一家看似“實(shí)力平平”的公司，卻成為了利來智造近幾年的重要供應(yīng)商。在2020年至2023年期間，上海天忻始終位列利來智造的前五大供應(yīng)商名單中，且采購金額累計(jì)超過10億元。這一合作不僅令人疑惑上海天忻如何在成立不久后就成為利來智造的大供應(yīng)商，更對其在僅有2人繳納社保的情況下，如何提供如此大規(guī)模的貨物表示懷疑。
深交所也對這一合作提出了質(zhì)疑，要求利來智造說明與上海天忻開展業(yè)務(wù)合作的背景、商業(yè)合理性以及交易金額占其整體經(jīng)營規(guī)模的比例等問題。
利來智造還存在“存貸雙高”的現(xiàn)象。盡管公司的貨幣資金余額持續(xù)增長，已超過10億元，但其短期借款也同步大幅增長，導(dǎo)致貨幣資金始終不足以支付短期借款。這一現(xiàn)象也加劇了公司的債務(wù)壓力。
此次IPO，利來智造原計(jì)劃募集10億元用于新能源及新能源汽車合金材料加工生產(chǎn)基地建設(shè)、研發(fā)中心及總部基地建設(shè)等多個(gè)項(xiàng)目，其中包括2.5億元用于補(bǔ)充流動資金。然而，在賬面上已有大量貨幣資金的情況下，公司仍需大舉募資補(bǔ)充流動資金，這也進(jìn)一步凸顯了其財(cái)務(wù)狀況的緊張。
利來智造在盈利質(zhì)量、供應(yīng)商選擇以及財(cái)務(wù)狀況等方面均存在諸多問題，這或許是其最終決定終止上市進(jìn)程的主要原因。
