近期，黃金市場(chǎng)掀起了一股狂熱浪潮，其價(jià)格一舉突破了每盎司2900美元大關(guān)，這一非凡表現(xiàn)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。尤為引人注目的是，各國(guó)央行已連續(xù)第三個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備，這一動(dòng)向無(wú)疑為黃金價(jià)格的飆升提供了強(qiáng)有力的支撐。
隨著金價(jià)不斷攀升，券商們對(duì)黃金市場(chǎng)的興趣也日益濃厚。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2月5日A股開(kāi)盤(pán)以來(lái)，短短一周內(nèi)，共有31家券商研究所發(fā)布了62份與黃金相關(guān)的研究報(bào)告。其中，興業(yè)證券以5份研報(bào)領(lǐng)跑，中信建投緊隨其后發(fā)布了4份，而平安證券、德邦證券、華泰證券等多家機(jī)構(gòu)也均發(fā)布了3份以上的研報(bào)。
在這些研報(bào)中，“黃金牛市”、“中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯”等關(guān)鍵詞頻繁出現(xiàn)，顯示出券商們對(duì)黃金未來(lái)走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期。事實(shí)上，2月10日現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次突破每盎司2900美元的歷史紀(jì)錄，并在接下來(lái)的幾個(gè)交易日中多次刷新高位。
華泰證券在其研報(bào)中指出，2025年金價(jià)的短期上漲動(dòng)力主要來(lái)自美國(guó)關(guān)稅政策變化引發(fā)的再通脹預(yù)期以及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。市場(chǎng)對(duì)美股估值泡沫的擔(dān)憂也可能促使部分資金轉(zhuǎn)向黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。預(yù)計(jì)今年金價(jià)底部支撐位將在2500-2600美元/盎司之間。
與此同時(shí)，申萬(wàn)宏源資產(chǎn)配置與債券首席分析師金倩婧也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。她認(rèn)為，中期來(lái)看，央行購(gòu)金和美國(guó)財(cái)政赤字的居高不下將推動(dòng)金價(jià)趨勢(shì)性上行。盡管短期內(nèi)金價(jià)可能受到利好因素非線性變化或獲利回吐的影響而出現(xiàn)回調(diào)，但長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)仍有望再創(chuàng)新高。
值得注意的是，保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的啟動(dòng)也被視為黃金市場(chǎng)的一大利好。中信證券研報(bào)估算，試點(diǎn)階段保險(xiǎn)公司投資黃金的理論上限約為2000億元。這一舉措不僅拓寬了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，還有望提升黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。
民生證券則表示，在全球貨幣超發(fā)、美元信用弱化以及地緣局勢(shì)緊張的宏觀背景下，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值和保值功能得到了進(jìn)一步強(qiáng)化。隨著美國(guó)降息周期的持續(xù)，未來(lái)金價(jià)上漲空間依然較大。
五礦證券也指出，全球不確定性風(fēng)險(xiǎn)的上升、抗通脹需求的增加以及美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)啟共同推動(dòng)了黃金牛市的持續(xù)。在“低利率”和“資產(chǎn)荒”的背景下，險(xiǎn)企增配黃金有利于增厚投資端收益并緩解利差損風(fēng)險(xiǎn)。
黃金市場(chǎng)在當(dāng)前背景下展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。隨著更多資本的流入和避險(xiǎn)需求的增加，黃金價(jià)格有望繼續(xù)上行。然而，投資者也需警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并謹(jǐn)慎把握入市時(shí)機(jī)。
