在創(chuàng)業(yè)路上，泡泡瑪特曾一度陷入資金困境，其創(chuàng)始人王寧甚至走上了綜藝節(jié)目尋求融資的道路。在那里，他與紅杉中國的合伙人王岑相遇，兩人一見如故，迅速達(dá)成了“1億占股15%”的融資協(xié)議。然而，這段看似美好的合作最終卻未能成真，兩人在臺(tái)下分道揚(yáng)鑣。
時(shí)間證明，這次未能成交的融資對(duì)于王岑來說無疑是一次巨大的遺憾。當(dāng)泡泡瑪特成功上市，市值突破千億大關(guān)時(shí)，王岑深感后悔，他坦言自己當(dāng)時(shí)對(duì)潮玩市場理解不足，嚴(yán)重低估了其市場潛力。這一判斷失誤不僅讓王岑個(gè)人倍感懊悔，也讓眾多VC和PE機(jī)構(gòu)集體踏空，錯(cuò)失了這一投資良機(jī)。
泡泡瑪特在港股市場的表現(xiàn)更是令人瞠目結(jié)舌，其股價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)出一個(gè)大寫的“U”字形。明星基金經(jīng)理張坤在U字前半段選擇加倉扛住暴跌，卻在U字底部精準(zhǔn)止損，清倉離場。然而，他未曾料到的是，泡泡瑪特隨后便迎來了強(qiáng)勁反彈，市值再次站上千億高峰。
泡泡瑪特的成功上市，不僅讓公司本身聲名鵲起，也給資本市場帶來了一場深刻的投資教育。它的崛起背景是資本市場對(duì)“Z世代”的熱烈追捧，而泡泡瑪特作為Z世代消費(fèi)文化的代表，成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管在上市初期，許多投資機(jī)構(gòu)對(duì)潮玩市場持懷疑態(tài)度，但泡泡瑪特憑借其獨(dú)特的商業(yè)模式和強(qiáng)大的IP運(yùn)營能力，成功打破了這些質(zhì)疑。
然而，泡泡瑪特的成長之路并非一帆風(fēng)順。在2022年，公司凈利潤近乎砍半，市值也大幅下跌。這一時(shí)期的泡泡瑪特面臨著多重挑戰(zhàn)：王牌產(chǎn)品線Molly收入占比過高、渠道結(jié)構(gòu)失衡、以及潮玩市場規(guī)模的爭議等。為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，泡泡瑪特進(jìn)行了一系列經(jīng)營調(diào)整，包括摸索其他爆款I(lǐng)P、嘗試與盲盒切割拓展其他品類結(jié)構(gòu)、以及完善渠道結(jié)構(gòu)等。
經(jīng)過一系列努力，泡泡瑪特的經(jīng)營狀況逐漸好轉(zhuǎn)。新IP Labubu在泰國等海外市場的火爆表現(xiàn)，不僅大幅提高了公司的海外收入占比，還緩解了公司的兩個(gè)舊疾：手辦（盲盒）收入占比過高和收入結(jié)構(gòu)單一。隨著海外市場的不斷拓展和新業(yè)務(wù)板塊的快速增長，泡泡瑪特再次迎來了發(fā)展的春天。
泡泡瑪特的成功不僅在于其獨(dú)特的商業(yè)模式和強(qiáng)大的IP運(yùn)營能力，更在于它準(zhǔn)確把握了Z世代消費(fèi)者的心理需求。Z世代消費(fèi)者注重設(shè)計(jì)、審美和文化等隱含溢價(jià)，愿意為商品在實(shí)用性與原材料成本之外的附加值買單。這種消費(fèi)觀念的變化為潮玩市場帶來了巨大的發(fā)展空間。
如今，泡泡瑪特已經(jīng)成為潮玩市場的領(lǐng)軍企業(yè)之一，其市值再次站上千億高峰。這一成就不僅是對(duì)公司創(chuàng)始人王寧和團(tuán)隊(duì)努力的肯定，也是對(duì)Z世代消費(fèi)文化的認(rèn)可。隨著潮玩市場的不斷發(fā)展和消費(fèi)者需求的不斷變化，泡泡瑪特將繼續(xù)探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和商業(yè)模式，為投資者和消費(fèi)者帶來更多驚喜。
值得注意的是，泡泡瑪特的崛起并非孤立現(xiàn)象。隨著全球“潮流玩具”的歷史性繁榮，眾多潮玩品牌如樂高、卡游、布魯可等紛紛嶄露頭角，成為市場的新晉龍頭。這些品牌通過賦予玩具人格化的非標(biāo)化改造，與消費(fèi)者的情感世界產(chǎn)生聯(lián)結(jié)，創(chuàng)造出巨大的溢價(jià)空間。這一趨勢(shì)不僅推動(dòng)了潮玩市場的快速發(fā)展，也為消費(fèi)者帶來了更多元化的消費(fèi)選擇。
