近期，國內(nèi)十家主流券商相繼發(fā)布了最新的市場策略觀點(diǎn)，為投資者提供了豐富的參考信息。
中信證券指出，當(dāng)前市場下行的主要原因并非宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，而是歲末年初的集中調(diào)倉行為。盡管經(jīng)濟(jì)基本面整體平穩(wěn)，PMI數(shù)據(jù)依然保持在榮枯線之上，且宏觀流動性合理充裕，但市場風(fēng)險(xiǎn)偏好趨向保守，導(dǎo)致賺錢效應(yīng)減弱。中信證券預(yù)計(jì)，春節(jié)后市場有望展開春季攻勢，大盤價(jià)值風(fēng)格或?qū)⒄純?yōu)。在板塊配置方面，建議采用紅利+主題的杠鈴策略，并密切關(guān)注醫(yī)藥板塊的政策催化。
華安證券認(rèn)為，當(dāng)前市場處于政策和重大會議的空窗期，國內(nèi)政策提振作用有限，外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期成為擾動市場的主要因素。因此，在外部風(fēng)險(xiǎn)落地前，市場預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩格局。配置上，華安證券強(qiáng)調(diào)節(jié)前高股息占優(yōu)的主線，同時(shí)關(guān)注有政策預(yù)期的汽車、家電板塊，以及景氣有望改善的農(nóng)牧行業(yè)。
中信建投則持更為樂觀的態(tài)度，認(rèn)為牛市底層邏輯未被破壞，短期回調(diào)是布局機(jī)會。盡管受到微觀流動性、匯率調(diào)整、政策真空等多重因素?cái)_動，但國內(nèi)政策依然值得期待，央行釋放的降息降準(zhǔn)信號以及后續(xù)政策的實(shí)質(zhì)性落地，有望推動市場企穩(wěn)并展開進(jìn)攻行情。配置上，中信建投建議關(guān)注政策重點(diǎn)發(fā)力方向以及AI+相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
中銀證券表示，市場信心有望得到修復(fù)，一方面央行表態(tài)將擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕；另一方面，監(jiān)管部門積極表態(tài)，對市場信心起到積極修復(fù)作用。同時(shí)，制造業(yè)PMI雖有所回落，但內(nèi)需預(yù)期不必過分悲觀。中銀證券認(rèn)為，當(dāng)前A股ERP水平存修復(fù)空間，年初的短暫下跌可視為年內(nèi)加倉較優(yōu)窗口，建議關(guān)注家電、消費(fèi)電子等消費(fèi)板塊。
興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前市場仍處于預(yù)期驅(qū)動階段，整體呈現(xiàn)大盤紅利+小盤主題的“啞鈴型”配置。面對階段性的震蕩波動，投資者應(yīng)把握好預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的節(jié)奏，利用短期波動期布局。興業(yè)證券強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)需要更長久的行情支撐，本輪上漲或由多個(gè)階段性的“快漲、大波動”的震蕩市構(gòu)成。
民生證券指出，市場交易熱度趨弱，前期強(qiáng)勢股大幅回調(diào)，增量參與者逐步離場。市場配置思路應(yīng)從向上要彈性轉(zhuǎn)為向下要底線，推薦低估值國企和資源類資產(chǎn)，以及制造業(yè)頭部企業(yè)和服務(wù)消費(fèi)的機(jī)會。
信達(dá)證券認(rèn)為，近期的調(diào)整屬于牛市初期的回撤，性質(zhì)上可類比歷史上的多次市場回撤?；爻菲陂g快速下跌階段不會很長，交易量可能萎縮到接近之前熊市的水平。信達(dá)證券建議，休整過后接近春節(jié)前可能是重要買點(diǎn)，未來一個(gè)月可關(guān)注金融地產(chǎn)、上游周期、交運(yùn)&公用事業(yè)等板塊。
中泰證券表示，本周A股市場深度調(diào)整主要受價(jià)值板塊上漲乏力影響，增量資金缺失導(dǎo)致市場短期受到較大沖擊。當(dāng)前市場博弈焦點(diǎn)在于政策預(yù)期帶來的明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，股債蹺板效應(yīng)明顯。中泰證券建議逢低布局低位央國企和硬科技產(chǎn)業(yè)鏈。
海通證券認(rèn)為，歷史上歲末年初大盤價(jià)值多占優(yōu)，但與全年風(fēng)格方向關(guān)系不大。當(dāng)前政策積極但基本面修復(fù)尚需確認(rèn)，市場短期處于震蕩休整階段。海通證券建議，在供需優(yōu)勢支撐下關(guān)注中高端制造景氣延續(xù)的行業(yè)，如汽車、家電等，同時(shí)關(guān)注受益于財(cái)政政策發(fā)力下的數(shù)字基建、信創(chuàng)、半導(dǎo)體等板塊。
中金公司表示，市場整體尚未擺脫震蕩格局，短期應(yīng)以謹(jǐn)慎為主。港股相比A股的優(yōu)勢來自估值和行業(yè)結(jié)構(gòu)的吸引力。中金公司建議投資者關(guān)注穩(wěn)定回報(bào)的分紅和回購公司，以及政策支持下邊際需求改善、行業(yè)自身出清更充分的板塊。
