近期，本田汽車與日產(chǎn)汽車就潛在合并事宜展開了深入談判，計劃組建一家全新的控股公司。據(jù)悉，雙方初步商定的合并比例可能基于各自股票的平均價格和資產(chǎn)規(guī)模，本田與日產(chǎn)的合并比例或起始于5:1。
根據(jù)已簽署的諒解備忘錄，兩家公司將在明年6月前，依據(jù)一段時間內(nèi)的平均股價、資產(chǎn)規(guī)模以及外部機構(gòu)的評估結(jié)果，最終確定合并后的股份轉(zhuǎn)讓比例。其中，股市表現(xiàn)被視為影響合并比例的關(guān)鍵因素，因其不僅客觀且易于獲得股東認可。
日本近年來有多起企業(yè)合并案例，通常依據(jù)整合前1個月、3個月及6個月的平均股價來確定合并比例。基于此，《日本經(jīng)濟新聞》以某一日為基準，計算了本田、日產(chǎn)及三菱汽車在三個不同時間段內(nèi)的市值。假設(shè)合并后的新公司不額外籌集資金，且三菱也將加入，當以日產(chǎn)市值為基準設(shè)為1時，本田的市值范圍在4.8至5.1之間，三菱則為0.4。若新公司總股份為100%，本田將持有77%至78%的股份，日產(chǎn)占15%至16%，三菱則為6%至7%。
值得注意的是，法國雷諾集團作為日產(chǎn)汽車的重要股東，持有其36%的股份。若按照上述比例計算，雷諾在合并后的新控股公司中持股比例將降至約3%。Episimo資本管理公司目前持有日產(chǎn)2.5%的股份，預計在新公司中的持股比例也將大幅下降。
為應(yīng)對部分股東對合并計劃的反對聲音，本田汽車宣布了一項股票回購計劃。本田首席執(zhí)行官三部敏宏表示，公司將斥資1.1萬億日元（約70億美元），回購最多24%的已發(fā)行股票。這一舉措旨在增強股東信心，但評級機構(gòu)標普全球?qū)Υ吮硎緭鷳n，認為大規(guī)?；刭彶粌H無助于本田未來的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，反而可能導致資本外流。
