甲骨文公司近期公布的2025財(cái)年第二財(cái)季財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其對(duì)未來(lái)一季的業(yè)績(jī)指引，引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。盡管受益于人工智能（AI）熱潮帶來(lái)的強(qiáng)勁需求，其云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，但整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并未達(dá)到華爾街的預(yù)期。
在美股盤后，甲骨文發(fā)布了截至2024年11月30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并給出了下一財(cái)季的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。數(shù)據(jù)顯示，該季度甲骨文的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到140.6億美元，同比增長(zhǎng)9%，這一增速高于上一財(cái)季的7%，但仍略低于分析師預(yù)期的141.2億美元。非GAAP口徑下的調(diào)整后每股收益（EPS）為1.47美元，同比增長(zhǎng)9.7%，同樣稍低于分析師預(yù)期的1.48美元。
具體到業(yè)務(wù)層面，云服務(wù)和許可支持業(yè)務(wù)成為增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，營(yíng)收達(dá)到108.06億美元，同比增長(zhǎng)12.1%。其中，云服務(wù)部分的總收入為59億美元，同比增長(zhǎng)24.3%，盡管低于分析師預(yù)期的60億美元，但顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力。云應(yīng)用（SAAS）和云基礎(chǔ)設(shè)施（IAAS）業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了35億美元和24億美元的營(yíng)收，前者略低于預(yù)期，后者則基本持平。
然而，云許可和本地許可業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，僅為1.4%，遠(yuǎn)低于上一財(cái)季的7%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率保持在43%，與分析師預(yù)期略有差距。這些因素共同影響了甲骨文的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
展望下一財(cái)季，甲骨文的業(yè)績(jī)指引同樣未能滿足市場(chǎng)預(yù)期。公司預(yù)計(jì)三季度營(yíng)收將同比增長(zhǎng)7%至9%，中值約為143億美元，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的146.5億美元。同時(shí)，調(diào)整后EPS指引區(qū)間為1.50至1.54美元，也低于分析師預(yù)期的1.57美元。這一指引反映出公司對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的不確定性。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，甲骨文的股價(jià)在盤后交易中跌幅迅速擴(kuò)大，一度跌超9%。市場(chǎng)分析人士指出，投資者原本期待甲骨文能夠交出遠(yuǎn)超預(yù)期的業(yè)績(jī)，但實(shí)際情況并非如此。彭博行業(yè)研究的分析師Anurag Rana評(píng)論稱，甲骨文的業(yè)績(jī)未能滿足市場(chǎng)的過(guò)高預(yù)期。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的分析師Rishi Jaluria則認(rèn)為，這是一個(gè)“好壞參半”的季度，與市場(chǎng)預(yù)期存在偏差。
盡管整體業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期，但甲骨文在云計(jì)算領(lǐng)域的表現(xiàn)仍然值得關(guān)注。公司CEO Safra Catz透露，預(yù)計(jì)2025財(cái)年的云計(jì)算收入將超過(guò)250億美元，與華爾街的預(yù)期基本相符。她表示，創(chuàng)紀(jì)錄的AI需求推動(dòng)了云基礎(chǔ)設(shè)施收入的快速增長(zhǎng)，當(dāng)季增長(zhǎng)率高達(dá)52%，遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。AI基礎(chǔ)設(shè)施的增長(zhǎng)尤為驚人，GPU消耗量增長(zhǎng)了336%。
甲骨文董事長(zhǎng)兼首席技術(shù)官Larry Ellison也強(qiáng)調(diào)了公司在云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。他表示，甲骨文的云基礎(chǔ)設(shè)施訓(xùn)練了全球多個(gè)重要的生成式AI模型，因?yàn)槠渌俣雀?、成本更低。他還透露，公司已與meta簽署協(xié)議，為其提供AI云基礎(chǔ)設(shè)施，并合作開發(fā)基于meta Llama模型的AI代理。
盡管短期內(nèi)業(yè)績(jī)面臨挑戰(zhàn)，但甲骨文對(duì)未來(lái)充滿信心。今年9月，公司上調(diào)了下一財(cái)季的營(yíng)收指引，并預(yù)計(jì)2026財(cái)年?duì)I收將至少達(dá)到660億美元，較此前指引上調(diào)了65億美元。同時(shí)，甲骨文還預(yù)計(jì)2029財(cái)年?duì)I收將至少達(dá)到1040億美元，顯示出公司對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。
