【ITBEAR】虎牙公司第三季度財(cái)報(bào)揭曉：營(yíng)收下滑，但非直播業(yè)務(wù)展現(xiàn)潛力
近日，虎牙公司（NYSE:HUYA）發(fā)布了其2024年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。從整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，虎牙的表現(xiàn)略顯疲態(tài)，但其中也不乏亮點(diǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，虎牙實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.38億元，這一數(shù)字較去年同期下降了7.61%，標(biāo)志著虎牙已經(jīng)連續(xù)12個(gè)季度面臨營(yíng)收下滑的困境。然而，在歸母凈利潤(rùn)方面，虎牙卻實(shí)現(xiàn)了同比123.97%的增長(zhǎng)，達(dá)到2361萬(wàn)元。這一增長(zhǎng)主要得益于虎牙在費(fèi)用控制方面的努力，尤其是研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)和一般及行政費(fèi)用的下滑，下滑幅度分別達(dá)到12.13%、30.4%和24.68%。不過(guò)，這些費(fèi)用的減少與虎牙的人事相關(guān)開(kāi)支縮減有關(guān)，可能涉及裁員或降薪等措施。
盡管費(fèi)用有所控制，但虎牙的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍然為負(fù)，達(dá)到-3233萬(wàn)元。那么，虎牙的歸母凈利潤(rùn)從何而來(lái)呢？答案是通過(guò)銀行的存款利息和投資收入來(lái)彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)虧損。報(bào)告期內(nèi)，虎牙的利息收入高達(dá)9658萬(wàn)元，有效對(duì)沖了經(jīng)營(yíng)方面的虧損。
盡管整體營(yíng)收表現(xiàn)不佳，但虎牙在非直播業(yè)務(wù)方面卻展現(xiàn)出了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在直播業(yè)務(wù)營(yíng)收持續(xù)下滑的背景下，虎牙的游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)收入?yún)s實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，達(dá)到4.1億元，同比增長(zhǎng)209.34%。這一增長(zhǎng)勢(shì)頭為虎牙帶來(lái)了新的價(jià)值想象空間，也引發(fā)了資本投資者的廣泛討論。
去年8月，虎牙提出了一個(gè)三年計(jì)劃，旨在通過(guò)提供更多與游戲相關(guān)的服務(wù)來(lái)推動(dòng)第二增長(zhǎng)曲線的發(fā)展轉(zhuǎn)型。從今年前三季度的表現(xiàn)來(lái)看，虎牙的游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他收入分別為2.436億元、3.085億元和4.1億元，總營(yíng)收達(dá)到9.623億元，同比增長(zhǎng)169.4%。然而，需要指出的是，這部分高增長(zhǎng)并非完全由轉(zhuǎn)型帶來(lái)，而是受到宏觀經(jīng)濟(jì)回暖和虎牙重點(diǎn)發(fā)力等多方面因素的影響。
在用戶(hù)規(guī)模方面，虎牙的月活用戶(hù)數(shù)量偏小且增長(zhǎng)滯緩，這可能會(huì)限制其游戲服務(wù)和廣告業(yè)務(wù)的市場(chǎng)上限。報(bào)告期內(nèi)，虎牙移動(dòng)端MAU為8400萬(wàn)，較去年同期有所下滑，但較今年二季度有所增長(zhǎng)。然而，與同行業(yè)其他平臺(tái)相比，虎牙的MAU規(guī)模仍然較小，且近年來(lái)增長(zhǎng)乏力。
虎牙還面臨著大主播外流的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，不少頭部游戲主播在簽約合同到期后選擇轉(zhuǎn)向其他平臺(tái)，如抖音等。這些主播的流失不僅會(huì)影響虎牙的直播業(yè)務(wù)，還可能對(duì)其游戲相關(guān)服務(wù)的“帶貨”能力造成沖擊。例如，王者榮耀一哥張大仙在離開(kāi)虎牙后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)抖音并迅速積累了大量粉絲，這進(jìn)一步凸顯了虎牙在主播資源方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但虎牙仍在積極尋求破局之道。一方面，虎牙繼續(xù)加強(qiáng)與其他平臺(tái)的合作，將優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸送到更廣闊的用戶(hù)群體；另一方面，虎牙也在大股東騰訊的支持下加快資源整合和協(xié)同發(fā)力。例如，騰訊副總裁林松濤出任虎牙公司董事長(zhǎng)后，為虎牙提供了更多的資源和支持；同時(shí)，虎牙與騰競(jìng)的英雄聯(lián)盟轉(zhuǎn)播許可費(fèi)也大幅下降，為虎牙節(jié)省了不少成本。
然而，僅靠騰訊的支持并不足以確?；⒀赖奈磥?lái)增長(zhǎng)。為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，虎牙還需要尋求第三增長(zhǎng)曲線，如涉足游戲開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域。雖然騰訊是游戲開(kāi)發(fā)的主戰(zhàn)場(chǎng)，但虎牙仍然可以嘗試適度開(kāi)發(fā)小游戲等輕量級(jí)產(chǎn)品，以拓展其業(yè)務(wù)版圖。畢竟，小游戲市場(chǎng)近年來(lái)增長(zhǎng)迅速且潛力巨大，對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō)是一個(gè)不容忽視的增長(zhǎng)點(diǎn)。
