【ITBEAR】在金融市場，股市與債市常被形容為蹺蹺板的兩端。近期，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象顯現(xiàn)，A股市場情緒明顯回暖，日均成交額激增至兩萬億元。然而，債券市場卻遭遇波動(dòng)，投資者擔(dān)憂情緒上升，生怕權(quán)益市場盈利的同時(shí)，債市卻帶來損失。
從歷史數(shù)據(jù)來看，四季度債券市場往往波動(dòng)較大，特別是利率處于低位時(shí)。這一現(xiàn)象在疫情后更為頻繁，引發(fā)了投資者對今年四季度債市走勢的關(guān)注。
四季度債券市場的動(dòng)蕩源于多重因素。宏觀經(jīng)濟(jì)、政策變動(dòng)以及機(jī)構(gòu)年底考核需求等共同作用下，使得債券市場在年底易出現(xiàn)波動(dòng)。
以過去兩年為例，2022年四季度利率快速調(diào)整主要因政策方向變化和經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，而2023年四季度則主要受財(cái)政政策超預(yù)期加碼影響。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)債市將承壓，基本面弱修復(fù)趨勢延續(xù)，意味著債市拐點(diǎn)未到。在政策效果未驗(yàn)證之前，債市可能處于寬幅震蕩狀態(tài)。
