【ITBEAR】冰川網(wǎng)絡(luò)近期面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其高額的銷售費(fèi)用導(dǎo)致公司陷入虧損境地。據(jù)2024年半年報顯示，公司銷售費(fèi)用高達(dá)14億元，遠(yuǎn)超同期營業(yè)收入，成為A股市場唯一一家銷售費(fèi)用超營收的游戲公司。這一現(xiàn)象引發(fā)了投資者對公司運(yùn)營策略的廣泛質(zhì)疑。
冰川網(wǎng)絡(luò)的虧損主要源于其多款游戲的大力投放，尤其是海外市場。盡管公司在2022年和2023年通過買量策略實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的快速增長，但進(jìn)入2024年，買量效果卻明顯下滑。上半年，公司銷售費(fèi)用同比增長53%，而營業(yè)收入?yún)s下降了13.5%。
具體到游戲產(chǎn)品，冰川網(wǎng)絡(luò)旗下《Hero Clash》等游戲的推廣費(fèi)用遠(yuǎn)高于其產(chǎn)生的收入。例如，《Hero Clash》的推廣費(fèi)用是該游戲收入的211%，顯示出投入與收益嚴(yán)重不對等。這一現(xiàn)象在《Titan War》和《Merge Topia》等游戲中也同樣存在。
多位互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)從業(yè)者表示，廣告主在投放時通常會設(shè)定收益目標(biāo)，當(dāng)收益不及預(yù)期時會及時調(diào)整或停止投放。然而，冰川網(wǎng)絡(luò)卻選擇持續(xù)投入，并承受明顯虧損。這可能與公司對產(chǎn)品的市場潛力存在誤判，以及流量成本不斷上漲有關(guān)。
冰川網(wǎng)絡(luò)董事長、總經(jīng)理劉和國曾解釋稱，公司是期望當(dāng)前加大的買量投放在未來形成收益，短期虧損在預(yù)料之內(nèi)。然而，隨著手游產(chǎn)品生命周期的縮短和流量成本的持續(xù)攀升，冰川網(wǎng)絡(luò)的買量策略正面臨越來越大的挑戰(zhàn)。
值得注意的是，冰川網(wǎng)絡(luò)并非不知曉買量成本的增長和轉(zhuǎn)化效果的下降。公司在半年報中明確提到了這一點(diǎn)，并表示未來如買量成本比回收更高，將無法為公司帶來相應(yīng)的收益。盡管如此，冰川網(wǎng)絡(luò)仍表示買量將是公司未來重要的獲取用戶方式之一。
總體來看，冰川網(wǎng)絡(luò)在當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)不容忽視。如何平衡買量投入和收益，以及如何在激烈的市場競爭中保持競爭力，將是公司未來需要重點(diǎn)思考的問題。
