該指引詳細(xì)規(guī)定了適用范圍、認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、信息披露要求以及募集資金監(jiān)管要求等五大方面內(nèi)容。
首先，指引明確了適用范圍，即適用于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的科創(chuàng)板企業(yè)。這些企業(yè)最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程等合計占總資產(chǎn)比重不高于20%，且最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比重不低于15%，或累計研發(fā)投入不低于3億元，研發(fā)人員占比不低于10%。
其次，指引細(xì)化了認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，使得指標(biāo)更加明確和可量化，企業(yè)可以直接評估自身是否滿足相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，從而提高再融資的透明度和可預(yù)期性。
指引還壓嚴(yán)壓實了中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，要求保薦機(jī)構(gòu)及申報會計師重點(diǎn)關(guān)注并核查相關(guān)事項，并出具專項核查意見。同時，強(qiáng)化了信息披露要求，要求公司在募集說明書中新增披露相關(guān)信息，并加強(qiáng)對募集資金用途變更的監(jiān)管。
科創(chuàng)板企業(yè)具有研發(fā)驅(qū)動、技術(shù)密集的典型特征，技術(shù)研發(fā)投入大、周期長，資金使用靈活度要求較高。此次指引的發(fā)布，對于以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營的科創(chuàng)企業(yè)而言，無疑是一個利好消息。它不僅細(xì)化了認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，還提高了再融資的透明度和可預(yù)期性，有助于企業(yè)更好地進(jìn)行融資和研發(fā)。
值得注意的是，符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特點(diǎn)的科創(chuàng)板上市公司，在再融資時將不再受30%的補(bǔ)流比例限制，但超過30%的部分只可用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入。這一規(guī)定無疑為科創(chuàng)板企業(yè)提供了更大的融資靈活性和資金使用自主權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士指出，此次指引的發(fā)布對于科創(chuàng)板企業(yè)而言具有重要意義。它不僅有助于優(yōu)化股債融資制度，還為科創(chuàng)企業(yè)提供了更加明確的融資標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求。這將有助于降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的估值和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
某券商高管此前也表示，科創(chuàng)板再融資的資金用途應(yīng)放眼長遠(yuǎn)，將國家科技戰(zhàn)略的需求植入資本市場規(guī)則之中。此次指引的發(fā)布無疑是對這一理念的踐行，將進(jìn)一步鼓勵企業(yè)踐行長期主義，投資機(jī)構(gòu)培育耐心資本。
