【ITBEAR】9月30日消息，南通聯(lián)亞藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)亞藥業(yè)”）的科創(chuàng)板IPO之旅近日遭遇挫折，上交所宣布終止對(duì)其IPO的審核。這一決定的直接原因在于聯(lián)亞藥業(yè)及其保薦機(jī)構(gòu)中金公司主動(dòng)撤回了申報(bào)材料。聯(lián)亞藥業(yè)的IPO進(jìn)程始于2022年11月22日，經(jīng)歷多輪問(wèn)詢后，最終在2024年6月29日更新了第三輪問(wèn)詢的回復(fù)，原計(jì)劃募資10.50億元。
聯(lián)亞藥業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)頗為特殊，其控股股東為Novast Holdings Limited，實(shí)際控制人為ZHANG GUOHUA（張國(guó)華）、PINNAMARAJU PRASADRAJU、ZHANGSHUQIANG（張書(shū)強(qiáng)）、ZHANG SHUYI（張書(shū)毅）四人，他們合計(jì)控制公司42.5065%的表決權(quán)。值得注意的是，這四位實(shí)際控制人均為美國(guó)國(guó)籍，且公司設(shè)置了特別表決權(quán)機(jī)制，這一機(jī)制在一定程度上限制了除控股股東及實(shí)際控制人外的其他股東通過(guò)股東大會(huì)對(duì)公司決策的影響力。
聯(lián)亞藥業(yè)作為一家研發(fā)驅(qū)動(dòng)型的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事復(fù)雜藥物制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。然而，其財(cái)務(wù)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)持續(xù)下降的異常情形。2019年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為45551萬(wàn)元、56534萬(wàn)元、64638萬(wàn)元，而扣非歸母凈利潤(rùn)則分別為13251萬(wàn)元、13211萬(wàn)元、11023萬(wàn)元。截至報(bào)告期末，公司合并口徑未分配利潤(rùn)為-19349.07萬(wàn)元，存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，主要原因系公司研發(fā)投入較大及股份支付金額較大所致。
聯(lián)亞藥業(yè)選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元。然而，其2022年?duì)I業(yè)收入僅為5.5007億元，僅比上市標(biāo)準(zhǔn)高出10%，且扣非凈利潤(rùn)同比又下降37.54%。在如今IPO審核從嚴(yán)的口徑下，結(jié)合公司存在的其他缺陷，其IPO成功的可能性大大降低。
與同行業(yè)可比公司相比，聯(lián)亞藥業(yè)的銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于平均值。2019年至2022年一季度，可比公司銷售費(fèi)用率平均值分別為23.60%、21.31%、21.14%及20.90%，而聯(lián)亞藥業(yè)的銷售費(fèi)用率則分別為0.66%、0.22%、0.55%及0.72%。這一差異主要因?yàn)槁?lián)亞藥業(yè)的主要產(chǎn)品均通過(guò)經(jīng)銷商在美國(guó)市場(chǎng)銷售，市場(chǎng)推廣工作由經(jīng)銷商負(fù)責(zé)。
聯(lián)亞藥業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所因在恒大地產(chǎn)審計(jì)業(yè)務(wù)中嚴(yán)重違規(guī)，于2024年9月13日被財(cái)政部處以暫停經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)6個(gè)月及罰款的處罰。這一事件無(wú)疑對(duì)聯(lián)亞藥業(yè)的IPO進(jìn)程產(chǎn)生了負(fù)面影響。
