5月23日，金山云(KC.US)發(fā)布2023年第一季度財(cái)報(bào)。由于全球范圍內(nèi)持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，云計(jì)算服務(wù)賽道增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩。在此背景下，金山云Q1的業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合市場(chǎng)此前的預(yù)期。
財(cái)報(bào)顯示，金山云Q1營(yíng)收18.6億元，調(diào)整后毛利率達(dá)10.4%創(chuàng)歷史新高，同比大幅提升171%，連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比穩(wěn)步提升。本季度，公司公有云實(shí)現(xiàn)收入11.5億元，毛利率達(dá)到2.1%，較2022年同期顯著提升;行業(yè)云實(shí)現(xiàn)收入7.1億元，毛利率為23.8%，較2022年同期大幅提升。
今年一季度以來(lái)，海內(nèi)外數(shù)字經(jīng)濟(jì)+生成式人工智能浪潮持續(xù)催化，讓市場(chǎng)對(duì)云賽道的后續(xù)回暖增長(zhǎng)充滿期待，而金山云身處云賽道且深耕垂直行業(yè)并已奠定深厚優(yōu)勢(shì)，自然成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)標(biāo)的之一。
差異化優(yōu)勢(shì)顯著 行業(yè)云打開增量空間
近期，研究機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布了《2023年第一季度全球云基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示：2023年第一季度，全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出增長(zhǎng)19%，達(dá)到664億美元。該機(jī)構(gòu)副總裁Alex Smith還表示：“企業(yè)正在從多云模式中受益”。這一結(jié)論進(jìn)一步證實(shí)了目前云計(jì)算需求端市場(chǎng)出現(xiàn)的“多云趨勢(shì)”。
在這一趨勢(shì)下，不涉及上層應(yīng)用布局的中立云，在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)安全及避免與下游競(jìng)爭(zhēng)上，將贏得更多的客戶與市場(chǎng)。
結(jié)合金山云的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，公有云方面，雖然我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速自2021年開始放緩，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力的擔(dān)憂，但公司公有云業(yè)務(wù)盤依然保持相對(duì)穩(wěn)定，這一方面展現(xiàn)出公司戰(zhàn)略調(diào)整的效果，另一方面也凸顯出公司的客戶群和客戶基礎(chǔ)都非常穩(wěn)固，且合作再不斷加深。
另一方面，行業(yè)云業(yè)務(wù)短期內(nèi)或?qū)⒋蜷_增量空間。結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)云計(jì)算行業(yè)驅(qū)動(dòng)主力已由互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)行業(yè)，且傳統(tǒng)行業(yè)客戶云技術(shù)積淀較少、行業(yè)特點(diǎn)鮮明的現(xiàn)狀，金山云進(jìn)一步確立了自身中立的定位優(yōu)勢(shì)和深耕垂直行業(yè)的打法，聚焦優(yōu)質(zhì)行業(yè)云項(xiàng)目，并將成功經(jīng)驗(yàn)不斷復(fù)制。
作為金山軟件分拆出來(lái)的重要業(yè)務(wù)，金山云沿襲金山集團(tuán)較強(qiáng)的TO B服務(wù)優(yōu)勢(shì)，滲透到行業(yè)云服務(wù)領(lǐng)域，沉淀了基于游戲、視頻、金融、醫(yī)療、公共服務(wù)等細(xì)分行業(yè)的專業(yè)的深度解決能力。與此同時(shí)，金山云堅(jiān)持迭代自研產(chǎn)品級(jí)技術(shù)，基于業(yè)務(wù)場(chǎng)景持續(xù)演進(jìn)云原生全域能力，目前金山云能夠提供150余種適用于公共服務(wù)、金融、醫(yī)療等行業(yè)的全棧解決方案。使得金山云在“產(chǎn)業(yè)數(shù)智化”趨勢(shì)下，占得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
憑借已積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和數(shù)字化服務(wù)能力，金山云繼續(xù)集中優(yōu)勢(shì)資源，聚焦行業(yè)，在滿足客戶全面需求的同時(shí)，與其攜手共謀價(jià)值創(chuàng)造。目前服務(wù)金山云服務(wù)的優(yōu)質(zhì)客戶群體覆蓋音視頻、游戲、協(xié)同辦公、生活服務(wù)、媒體資訊、汽車出行等領(lǐng)域。
今年第一季度，公司行業(yè)云服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.1億元。業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，得益于公司構(gòu)筑的公共服務(wù)、金融、醫(yī)療“鐵三角”的持續(xù)發(fā)展。
值得一提的是，2021年9月收購(gòu)Camelot集團(tuán)后，金山云能夠?yàn)榭蛻籼峁└鼮槿娴亩说蕉嗽平鉀Q方案，且由于二者優(yōu)質(zhì)客戶重疊率較低，呈現(xiàn)出巨大的交叉銷售潛力。隨著與Camelot的協(xié)同效應(yīng)、公司自身規(guī)模效應(yīng)和降本增效逐步展現(xiàn)，盈利水平也將持續(xù)得到邊際改善。
數(shù)據(jù)顯示，Q1季度，公司整體調(diào)整后毛利率達(dá)到10.4%，調(diào)整后毛利額創(chuàng)歷史單季新高，同比上漲133%，公司當(dāng)期行業(yè)云調(diào)整后毛利率達(dá)23.8%，整體經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)出更為健康、可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，也顯現(xiàn)了公司戰(zhàn)略調(diào)整已取得階段性成效。
聚焦技術(shù)創(chuàng)新 把握向上周期
事實(shí)上，由于傳統(tǒng)行業(yè)客戶往往需要更加定制化和全面的云服務(wù)，同時(shí)對(duì)于本地部署的云產(chǎn)品的兼容性、可靠性、隱私和安全性有更高的要求，因此該市場(chǎng)增長(zhǎng)空間和發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。
據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，去年12月的“數(shù)據(jù)二十條”及今年2月27日發(fā)布的《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》進(jìn)一步確定了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略地位，從供給端支持云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在政策支持下，國(guó)內(nèi)云服務(wù)需求端出現(xiàn)了不少發(fā)展機(jī)遇窗口，其中傳統(tǒng)行業(yè)云服務(wù)市場(chǎng)和生成式人工智能云服務(wù)市場(chǎng)最引人關(guān)注。
據(jù)Frost & Sullivan預(yù)測(cè)，2026年我國(guó)非互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到5656億元人民幣，為互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模的3倍以上。
隨著下游用戶對(duì)于所需云服務(wù)能力的要求更加具體，整個(gè)云服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也將趨向差異化。在這一市場(chǎng)趨勢(shì)下，坐擁“中立優(yōu)勢(shì)”的金山云，能將資源集中投入到產(chǎn)品與解決方案的研發(fā)，專注自己選定的領(lǐng)域做深做優(yōu)，將受益于多云部署和數(shù)據(jù)安全所帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)遇。
除了傳統(tǒng)行業(yè)云市場(chǎng)外，生成式人工智能給云服務(wù)市場(chǎng)帶來(lái)的增量預(yù)期同樣可觀。
今年一季度，ChatGPT引發(fā)熱潮，全球互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛布局生成式人工智能。從算力角度來(lái)看，生成式人工智能提出更高要求，預(yù)計(jì)帶來(lái)大規(guī)模云計(jì)算服務(wù)需求。雖然目前生成式人工智能正處于發(fā)展早期，但后續(xù)有望成為傳統(tǒng)領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新支點(diǎn)，應(yīng)用場(chǎng)景的開拓也將帶動(dòng)包括云計(jì)算在內(nèi)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗?/p>
在算力等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，金山云持續(xù)進(jìn)行能力建設(shè)和積淀，以深厚技術(shù)儲(chǔ)備迎接市場(chǎng)變化和機(jī)遇。此外，金山云還擁有雷系生態(tài)圈的優(yōu)勢(shì)。作為生態(tài)圈內(nèi)唯一的云公司，金山云積極為小米集團(tuán)、金山集團(tuán)、金山辦公等戰(zhàn)略性布局生成式人工智能提供全面支撐，且已儲(chǔ)蓄相當(dāng)深厚的經(jīng)驗(yàn)。
另外，金山云非常重視技術(shù)服務(wù)和解決方案在行業(yè)內(nèi)的落地價(jià)值，且已因此在業(yè)務(wù)收獲較好的客戶口碑。
從Q1財(cái)報(bào)來(lái)看，作為國(guó)內(nèi)最早入局企業(yè)級(jí)云服務(wù)的云廠商，金山云憑借近年來(lái)深耕垂直行業(yè)奠定的深厚優(yōu)勢(shì)，在實(shí)行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整后，盈利能力得以顯著提升。從中長(zhǎng)期價(jià)值投資角度來(lái)看，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及多云部署趨勢(shì)下，目前公司的市場(chǎng)價(jià)值尚未被市場(chǎng)充分發(fā)掘，在“產(chǎn)業(yè)數(shù)智”需求持續(xù)釋放下，金山云的長(zhǎng)期可持續(xù)性增長(zhǎng)依舊值得期待。
