有人說，
自從認(rèn)識了馬云，獲得了兩大成功：登錄成功，付款成功;
還擁有了自己人生第一輛車：購物車;
也從此明白了自己人生最大的不足：余額不足。
昨晚阿里巴巴又發(fā)新財報了，馬云居然日賺兩億?
阿里巴巴集團公布的2019財年第一季度財報顯示，當(dāng)季阿里巴巴收入同比大增61%，達(dá)到809.2億元人民幣，連續(xù)6個季度保持超過55%的高速增長。
財報顯示，阿里巴巴經(jīng)調(diào)整EBITA(息稅攤銷前利潤)為265.02億元，核心電商業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA為327.97億元，同比增長22%，超出分析師預(yù)期。核心電商調(diào)整后EBITA利潤率為47%。非美國通用會計準(zhǔn)則下盈利達(dá)到201.01億元。也就是說馬云最新的一個財季一天賺了2.2億。
其中核心電商業(yè)務(wù)收入達(dá)691.88億元，同比增長高達(dá)61%。與此同時，傳統(tǒng)零售行業(yè)與電商的博弈也愈加激烈。
如何看待傳統(tǒng)商業(yè)和電商之間的博弈?又該如何把握電商與傳統(tǒng)零售行業(yè)變化中的投資機會?
傳統(tǒng)商超不行了？還真不一定
目前A股市場已經(jīng)發(fā)布2018年半年報的百貨公司，像新華百貨、廣百股份、徐家匯，杭州解百和銀座股份，這五家各地的大型百貨公司，每股收益都同比去年有所增長，銀座增長超四成，杭州解百也超過三成。
而在超市方面，中百集團的每股收益同比大增了兩倍多，業(yè)績非常靚麗，紅旗連鎖和家家悅的上漲都超過了三成，三江購物和永輝超市的業(yè)績小幅下滑。
所以從數(shù)據(jù)來看，傳統(tǒng)百貨和連鎖超市，并沒有想象中那么脆弱，以前說電商來了，大家在家購物就行，不去商場了，百貨行業(yè)肯定就不行了。
但其實很多時候，電商并不能解決問題。比如，看電影要去商場;吃飯、聚餐要去商場;買好衣服，想先試下再買，也得去商場。另一方面，傳統(tǒng)百貨業(yè)也在轉(zhuǎn)型，比如，各地做連鎖，進(jìn)軍電商，他們在渠道、供應(yīng)鏈等各個方面都更有優(yōu)勢，所以看衰百貨業(yè)似乎并不合適。
百貨行業(yè)估值低，社會消費仍高速增長
一份銀河證券6月份發(fā)布的報告顯示，A股市場的百貨行業(yè)，目前市凈率PB從2000年的3.61降到了1.66，下降了54.0%。橫向比較，和美國百貨歷史估值中樞2.20相比，低24.5%，和美國當(dāng)下估值2.60相比，低36.2%，他們判斷，A股的百貨業(yè)處于低估階段。
宏觀數(shù)據(jù)也顯示，2018年1-6月，我國社會消費品零售總額約18萬億元，同比增長9.4%。其中，限額以上單位消費品零售額約7萬億元，增長7.5%。 雖然增速同比有所下滑，但這還是一個很高的增速。
永輝超市中報總營收343億元遙遙領(lǐng)先
根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，商業(yè)零售業(yè)共有54家上市企業(yè)，目前有26家公布了中報。從營業(yè)總收入上來看，已經(jīng)公布中報的企業(yè)中，最高的是永輝超市，達(dá)到343億元，目前也只有這一家企業(yè)收入超過百億元。
其次是天弘股份95億元，中百集團、歐亞集團營業(yè)總收入也都超過了70億元。目前，營收在10億元以下的企業(yè)有5家，分別是安德利9億元，漢商集團5億元，寧波中百、商業(yè)城和百大集團的營收不足5億元。
目前九成商業(yè)零售企業(yè)營收同比增長
從營業(yè)收入的同比增長率上來看，依然是永輝超市位居第一，同比增長率21%，匯嘉時代緊隨其后，營收同比增長18%，歐亞集團、漢商集團、家家悅的同比增長也在10%以上。
有2家企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長，分別是：人人樂營收同比增長率為-10%，百大集團更低，為-21%。
從凈利潤上來看，目前沒有企業(yè)的稅后凈利潤超過10億元。最高的還是永輝超市，凈利潤為7.4億元;茂業(yè)商業(yè)雖然營收只有60億元，是永輝超市的六分之一，但凈利潤卻和永輝超市只差一億多，為5.8億元;天弘股份、中百集團、歐亞集團的凈利潤也位居前列。
中百集團：凈利雖不高，但在高速增長
從凈利潤的同比增長率上來看，中百集團增長率最高，達(dá)到了233%，百大集團、*ST友好、人人樂的凈利潤雖然不高，都沒有超過1億元，但是同比增長率比較高，都超過了100%。
哪家的總市值最高？
整體來看，在54家企業(yè)中，總市值最高的蘇寧易購，高達(dá)1130億元;其次是永輝超市708億元;豫園股份、跨境通、供銷大集等11家企業(yè)的總市值在百億元以上。
從市盈率來看，南寧百貨市盈率最高，高達(dá)1376倍;津勸業(yè)也達(dá)到了528倍，大連友誼和漢商集團市盈率都超過了百倍。
市盈率在10倍以下的企業(yè)有4家，分別是大商股份、茂業(yè)商業(yè)、鄂武商A、武漢中商，市盈率從8倍到4倍不等。
上海市民：新零售衍生投資機會
市民：
(買大件商品還是偏好實體店)
大件肯定是要去實體店看一下的，網(wǎng)上畢竟是看不到實體的，有些東西，比如玩具之類的還是可以買的，大件物品還是要看到實體的。
市民：
(電商帶火了物流)
因為電商，尤其是電子商務(wù)現(xiàn)在非?；?，潛在增加的就是一些快遞，包括第三方物流的一些業(yè)務(wù)，包括很多企業(yè)在建一些倉庫，像菜鳥、京東、蘇寧。所以，這一塊應(yīng)該是未來比較火的趨勢。
陸家嘴投資者：
(成長空間不大，但是以后會是價值白馬)
對于新零售以后的增長能保持過去那幾年的觀點，還是持懷疑態(tài)度的。中國現(xiàn)在的消費水平，尤其是大城市是不低的，以后的增長肯定會有一個天花板。在未來的兩三年里面，業(yè)績肯定會有瓶頸。從成長性的角度我不太考慮，但是從價值的角度看，這些股票以后都會變成價值白馬。
陸家嘴觀察觀點：
我們平時的生活就是衣食住行，衣和食都可能會去百貨公司，而且隨著大家生活水平的提升，消費習(xí)慣的改變，在商場消費只會越來越多。不然，阿里也不會進(jìn)軍實體店，只能說線上線下結(jié)合才是趨勢。這時候，傳統(tǒng)百貨和電商誰輸誰贏，還真沒準(zhǔn)，對于投資者來說，這時候也可能就是機會。
