在分手半年后，俞敏洪與新東方旗下的東方甄選似乎仍未完全擺脫董宇輝的影響。2025年1月21日晚，東方甄選發(fā)布了截至2024年11月30日的六個月中期業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示，公司總營收為21.87億元，同比下降9.3%，凈虧損達9650.3萬元，而去年同期則盈利1.6億元。
這份不盡如人意的財報迅速引發(fā)市場反應。1月22日，新東方股價大幅下跌，一度跌超30%，最終收跌24.2%，市值蒸發(fā)約185億港元。東方甄選的股價也一度接近10%的跌幅，摩根大通、摩根士丹利等多家投資機構紛紛下調其評級。
對于此次虧損，東方甄選給出了兩個解釋。一方面，公司將虧損歸因于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務的GMV（商品交易總額）減少，同比降幅達16.2%，凈營收額也同比減少9.3%。另一方面，在業(yè)績報告中，東方甄選多次提及“與輝同行”，并強調，若剔除該業(yè)務的影響，東方甄選報告期內凈賺3270萬元。無論如何，這一時期的虧損都與董宇輝的離開息息相關。
去年7月，俞敏洪宣布與董宇輝徹底分拆，他在社交媒體上表示，董宇輝購買公司的資金由他安排，公司實際上是送給宇輝的。在與輝同行的賬上還留存1.4億元凈利潤，這1.4億元是在分配董宇輝的收入后，原本應屬于東方甄選的利潤。然而，即便按此計算，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的凈利潤也同比下滑了80%。
財報數(shù)據(jù)顯示，2025財年上半年，東方甄選全平臺GMV為48億元，與2022財年上半年的表現(xiàn)幾乎持平。若剔除與輝同行直播間產(chǎn)生的總營收，東方甄選的營收將同比下滑達到18%。這表明，在沒有董宇輝這類超級主播的支持下，東方甄選的盈利能力和帶貨能力都在下滑，仿佛又回到了董宇輝剛剛爆火的2022年。
自立門戶的董宇輝則取得了顯著成績。第三方數(shù)據(jù)顯示，過去一年，“與輝同行”直播間在抖音累計帶貨超102億元，成為2024年抖音預估帶貨銷售額最高的直播間。有關董宇輝“一年狂賺28億元”的消息也在年初刷屏，董宇輝成功轉型，成為直播帶貨領域的頂尖人物。
面對困境，俞敏洪在股東電話會議上表現(xiàn)淡定，他稱總GMV的下降在可控范圍內，并強調東方甄選的戰(zhàn)略定位明確且清晰，即打造東方甄選品牌的“百年老店”。這番話透露出，眼下的局面都在俞敏洪的掌控之中，東方甄選正在回歸他創(chuàng)立時的“初心”軌道。
然而，東方甄選巨虧的背后，或許隱藏著俞敏洪的野心和心結。他希望通過東方甄選來印證自己的商業(yè)邏輯和內心自洽，而董宇輝則代表了他難以掌控的流量。在過去很長一段時間里，東方甄選和俞敏洪為董宇輝分擔了太多壓力，俞敏洪甚至因網(wǎng)絡輿論而關閉抖音評論。
東方甄選是俞敏洪“一念生，一念起”的產(chǎn)物。面對雙減政策帶來的壓力，俞敏洪從薇婭身上找到靈感，決定帶領老師做直播。他選定農(nóng)業(yè)作為方向，并交由孫東旭（東方小孫）探路。孫東旭與董宇輝一步步從西安來到北京，成為新東方在線轉型的直接受益者。東方甄選剛走紅時，孫東旭曾表示希望東方甄選成為左手產(chǎn)品科技公司、右手文化傳播公司的企業(yè)。
這個定位在2025財年中期業(yè)績報告中進一步明確為：成為為客戶甄選好物的直播購物平臺，以東方甄選品牌的自營農(nóng)產(chǎn)品為核心的杰出產(chǎn)品和科技公司，以及為客戶帶來愉快精神體驗的文化傳播公司。結合新東方此前在教培行業(yè)積累的能力來看，俞敏洪的商業(yè)設計是可行的。
然而，一旦出現(xiàn)他無法控制的因素，俞敏洪就會果斷采取行動。與董宇輝的分道揚鑣正是如此。東方甄選只能姓“俞”，不能姓“董”，這是俞敏洪最大的野心，同時也是他的心結。他曾在接受采訪時表示，董宇輝的走紅是意外的，完全不在計劃中。這個意外讓他的個人情緒蓋過一個成熟企業(yè)家的格局，導致他多次失態(tài)。
目前，東方甄選離不開流量，但俞敏洪會著重去洗流量，拿到自己可以掌控的流量。沒有超級主播的“搗亂”，俞敏洪對這家公司的掌控就更加自如。東方小孫的回歸也是例證之一。在財報會上，俞敏洪表示東方小孫在產(chǎn)品遴選和產(chǎn)品質量抓控方面非常不錯，他信任東方小孫的忠誠和執(zhí)行力。
對于未來，東方甄選將加強自營業(yè)務，從流量導向轉向家庭需求，集中資源于用戶訪問頻率高、需求穩(wěn)定的業(yè)務領域。同時，東方甄選自有APP的重要性將進一步加大，被提升至核心地位。俞敏洪表示，他2025年最主要的任務是要增加東方甄選APP的活躍度、注冊量和會員人數(shù)。
盡管沒有董宇輝的爆紅，東方甄選也能以穩(wěn)健的態(tài)勢發(fā)展。俞敏洪在董宇輝出圈后曾表示，幸虧出了個董宇輝，如果沒有董宇輝，他們肯定還在賣農(nóng)產(chǎn)品，但不一定能賣這么好。如今，63歲的俞敏洪對東方甄選寄予厚望，這不僅關乎公司的生死和股民的利益，更關乎他內心的自洽。
