在2024年，A股市場(chǎng)的分紅景象呈現(xiàn)出前所未有的繁榮。隨著新“國(guó)九條”及其配套的分紅新規(guī)落地，上市公司在現(xiàn)金分紅方面的表現(xiàn)出現(xiàn)了顯著的提升和優(yōu)化。
這一年，被譽(yù)為A股的“分紅大年”。從分紅家數(shù)、分紅頻次到分紅規(guī)模，均實(shí)現(xiàn)了對(duì)過往年份的超越。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩地共有3755家上市公司實(shí)施了現(xiàn)金分紅，總金額高達(dá)2.4萬(wàn)億元，刷新了歷史記錄。其中，有兩家公司的分紅金額更是突破了千億元大關(guān)，另有超過30家公司的分紅金額超過百億元。尤為這些公司的現(xiàn)金分紅比例也在逐年攀升，2023財(cái)務(wù)年度的分紅金額占到了當(dāng)年凈利潤(rùn)的42.5%，與前一年度相比，提升了1.62個(gè)百分點(diǎn)。
這一系列數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，不僅展示了A股市場(chǎng)分紅生態(tài)的逐步成熟，也反映出上市公司對(duì)于股東回報(bào)的重視程度日益提高。在分紅金額上，成熟期公司表現(xiàn)尤為亮眼。以深市為例，自新“國(guó)九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計(jì)實(shí)施的現(xiàn)金分紅金額達(dá)到了4059億元，同比增長(zhǎng)了30%。盡管主板公司僅占深市整體比例約54%，但其分紅總額卻占據(jù)了深市分紅總額的八成。
在滬市，上市公司發(fā)布中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃的情況也頗為積極。從2022年至2024年，分別有360家、353家和387家公司發(fā)布了未來三年的股東回報(bào)規(guī)劃，進(jìn)一步推動(dòng)了上市公司現(xiàn)金分紅的常態(tài)化。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝指出，分紅不僅能夠幫助公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，還能促進(jìn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。同時(shí)，上市公司通過分紅向市場(chǎng)傳遞出公司財(cái)務(wù)狀況良好的信號(hào)，有助于增強(qiáng)投資者的信心。
政策層面對(duì)于上市公司現(xiàn)金分紅的支持也持續(xù)升級(jí)。新“國(guó)九條”明確要求強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管，對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司實(shí)施限制大股東減持、風(fēng)險(xiǎn)警示等措施。同時(shí)，加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，推動(dòng)提高股息率，并鼓勵(lì)上市公司增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，如一年多次分紅、預(yù)分紅以及春節(jié)前分紅等。
在此背景下，上市公司分紅的積極性顯著提升。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》進(jìn)一步鼓勵(lì)上市公司制定并披露中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率。中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司也發(fā)布公告，自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。
上市公司積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。從中期分紅情況來看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發(fā)布了2024年中期分紅公告（含一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)），現(xiàn)金分紅金額高達(dá)6919.2億元，家數(shù)和金額分別是上年同期的4.2倍和2.7倍。同時(shí)，年內(nèi)多次分紅的風(fēng)氣逐漸形成，春節(jié)前分紅的氛圍也日益濃厚。在春節(jié)前兩個(gè)月內(nèi)，預(yù)計(jì)共有324家公司實(shí)施分紅，分紅金額達(dá)3509.9億元，家數(shù)和金額分別是去年同期的9.8倍和7.8倍。
不同行業(yè)、成長(zhǎng)階段和經(jīng)營(yíng)情況的公司，在分紅力度上雖存在差異，但都在積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。以科創(chuàng)板上市公司為例，實(shí)施中期分紅的公司數(shù)量從2020年的15家增長(zhǎng)至2024年的111家。共有105家科創(chuàng)板公司在2024年度的“提質(zhì)增效重回報(bào)”方案中明確表態(tài)要研究一年多次分紅、年中分紅或春節(jié)前預(yù)分紅。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展階段，需要平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報(bào)水平的關(guān)系。因此，應(yīng)尊重公司結(jié)合所處行業(yè)、發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)模式等實(shí)際情況制定中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃。
