光伏產(chǎn)業(yè)近期深陷虧損泥潭，硅料企業(yè)亦未能幸免。然而，與股市近期的大幅波動相比，光伏行業(yè)的陣痛似乎只是小菜一碟。有觀點認(rèn)為，如果短暫的痛苦能夠換來行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，那么，長痛不如短痛，一次性的深刻調(diào)整或許更為可取。
面對困境，硅料企業(yè)紛紛選擇自救，而非等待外部援助。光伏行業(yè)的洗牌正如壯士斷腕，甚至需要更為決絕的行動才能求得生存。當(dāng)前的光伏產(chǎn)業(yè)，僅僅遭遇了初步的挫折，真正的考驗或許還在后頭。不過，經(jīng)歷此番波折后，企業(yè)們已變得更為謹(jǐn)慎，預(yù)計2025年將不會再重現(xiàn)2024年的大幅虧損局面。
2025年1月6日，硅料企業(yè)在北京再度聚首，共同探討減產(chǎn)議題。會議明確了兩大方向：一是詳細(xì)討論減產(chǎn)的具體措施，確保減產(chǎn)計劃能夠得到有效執(zhí)行；二是設(shè)定減產(chǎn)目標(biāo)，旨在將硅料價格調(diào)整至合理區(qū)間。
據(jù)悉，硅料龍頭企業(yè)的減產(chǎn)力度超乎想象。某龍頭企業(yè)的產(chǎn)能已降至四成，四川、云南兩地工廠全面停產(chǎn)，僅保留內(nèi)蒙古基地運作。另一龍頭企業(yè)的產(chǎn)能也將降至六成以下，而新疆地區(qū)的兩家龍頭企業(yè)，大部分產(chǎn)能也已關(guān)停，兩家企業(yè)月產(chǎn)量合計不足萬噸。盡管全行業(yè)庫存仍高達(dá)近20萬噸，但下游硅片企業(yè)正積極補貨，硅料企業(yè)庫存逐漸減少，硅片企業(yè)庫存則相應(yīng)增加。
頭部硅片企業(yè)目前硅料庫存普遍超過一個月，這源于它們對硅料價格反彈的普遍預(yù)期。然而，硅料作為光伏行業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)，此次的減產(chǎn)行動是否真的能夠穩(wěn)住局面，尚待觀察。
并非所有硅料企業(yè)都加入了自律公約。有的企業(yè)因N型料質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，有的新玩家雖已投產(chǎn)卻未獲生產(chǎn)許可證，還有的企業(yè)一開始拒絕加入，但隨后又態(tài)度轉(zhuǎn)變。光伏行業(yè)的這場自律行動，表面看似平靜，實則暗流涌動。
1月6日的會議主要由頭部硅企業(yè)的銷售負(fù)責(zé)人參加，負(fù)責(zé)落實具體工作細(xì)節(jié)。據(jù)透露，會議已就減產(chǎn)后的硅料市場價格達(dá)成共識。若減產(chǎn)仍未能達(dá)到期望的市場價格，硅料企業(yè)還將繼續(xù)加大減產(chǎn)力度。
關(guān)于合理價格與目標(biāo)價格的界定，存在不同看法。一種是以行業(yè)平均成本（含稅）為基準(zhǔn)，另一種則參照標(biāo)桿企業(yè)大全能源的平均成本（含稅）。無論哪種標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)企業(yè)及產(chǎn)能在目標(biāo)價格下仍將虧損，僅有少數(shù)先進(jìn)產(chǎn)能能夠維持不虧或微利。
為達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)，硅料企業(yè)可參照大全能源2024年前三季度的單位成本（4.68萬/噸，不含稅）及當(dāng)前市場價格（n型復(fù)投料成交均價4.15萬元/噸）。盡管2024年12月硅料企業(yè)已大幅減產(chǎn)，但力度仍顯不足，行業(yè)仍需繼續(xù)減產(chǎn)。
龍頭企業(yè)減產(chǎn)的原因在于枯水期電費高昂，每噸硅料成本較豐水期高出萬元。頭部企業(yè)目前庫存約10萬噸，通過減產(chǎn)可節(jié)省電費約10億元。自2024年10月光伏行業(yè)發(fā)起自律行動以來，硅料行業(yè)開工率已降至40%以下，頭部企業(yè)減產(chǎn)無后顧之憂。
相比之下，非頭部硅料企業(yè)處境更為艱難，即使頭部企業(yè)大幅減產(chǎn)，它們也難以趁機(jī)搶占市場份額。這就是當(dāng)前光伏行業(yè)的殘酷現(xiàn)實。
此次會議上，硅料企業(yè)態(tài)度空前一致，支持減產(chǎn)計劃。參與企業(yè)數(shù)量增加，大企業(yè)態(tài)度轉(zhuǎn)變明顯。造成這一轉(zhuǎn)變的原因主要有兩方面：一是“白名單制度”的實施，即參加自律行動的企業(yè)不得采購未參加企業(yè)的產(chǎn)品；二是企業(yè)生存壓力增大，已無法承受持續(xù)虧損。
以通威股份為例，2024年前三季度營業(yè)收入同比下降38.73%，凈虧損39.73億元。其他硅料企業(yè)如協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源亦面臨巨額虧損。新進(jìn)玩家如紅獅控股，更是面臨巨大壓力。
由于所有硅料企業(yè)都已“虧不起”，因此它們會選擇主動減產(chǎn)止血。龍頭企業(yè)態(tài)度堅定，如通威股份已宣布旗下多家高純晶硅生產(chǎn)公司進(jìn)行技改及檢修工作，階段性有序減產(chǎn)控產(chǎn)。
有人擔(dān)憂，硅料價格回歸目標(biāo)價后，未參與自律的小企業(yè)、小產(chǎn)能會重新啟動生產(chǎn)，對去產(chǎn)能構(gòu)成消極影響。然而，這種擔(dān)憂似乎多余。頭部企業(yè)在成本上具有明顯優(yōu)勢，即使硅料價格反彈，也不會高于小企業(yè)的生產(chǎn)成本。因此，小企業(yè)即使復(fù)產(chǎn)，仍將面臨虧損。
長期虧損會削弱企業(yè)競爭力。大企業(yè)能在盈虧平衡線上持續(xù)消耗，而小企業(yè)則難以支撐。同時，硅料項目停工時間過長，重開成本高昂，技術(shù)、品控不過關(guān)也會影響產(chǎn)品純度。
龍頭企業(yè)對硅料價格具有絕對影響力。硅料價格能否反彈及反彈程度，關(guān)鍵在于龍頭企業(yè)的態(tài)度。無論是硅料、硅片還是組件環(huán)節(jié)，都曾出現(xiàn)龍頭企業(yè)帶頭“內(nèi)卷”的現(xiàn)象。然而，這些企業(yè)最終發(fā)現(xiàn)，對手雖在資金、技術(shù)、管理等方面稍遜一籌，但亦各有優(yōu)勢。
光伏行業(yè)已進(jìn)入新階段，周期過后，能夠幸存的企業(yè)將大幅減少。這一輪周期預(yù)計將持續(xù)兩三年時間。全產(chǎn)業(yè)鏈過剩的情景，在改革開放四十多年中尚屬首次。未來，光伏行業(yè)或?qū)脑隽看碳まD(zhuǎn)向存量博弈時代。盡管如此，硅料環(huán)節(jié)的集中度相對較高，限產(chǎn)限價對于行業(yè)走出低谷最為有效。
盡管洗牌過程劇烈且痛苦，但希望這場自律行動能夠讓光伏行業(yè)的冬天不再漫長，減少整個行業(yè)為此付出的代價和成本。
