在A股市場(chǎng)，一個(gè)前所未有的現(xiàn)象近日引起了廣泛關(guān)注：ETF基金因資金狂熱追捧而被炒至停牌。這一異常情況由景順長(zhǎng)城基金管理有限公司率先披露，其管理的景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)精選交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（QDII）遭遇了市場(chǎng)價(jià)格的異常波動(dòng)。
據(jù)公告，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格顯著超出了其基金份額的參考凈值，形成了大幅溢價(jià)。景順長(zhǎng)城基金警示投資者，若盲目跟風(fēng)投資，可能會(huì)面臨重大損失。出于保護(hù)投資者利益的考慮，公司決定自2025年1月10日起暫停該基金的交易，具體復(fù)牌時(shí)間將另行通知。
景順長(zhǎng)城基金進(jìn)一步解釋，標(biāo)普消費(fèi)ETF作為交易型開(kāi)放式基金，投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，也可以通過(guò)申購(gòu)和贖回參與。然而，除了基金凈值變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格還受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多重因素的影響，增加了投資的不確定性。
近期，A股市場(chǎng)中，尤其是微盤ETF品種，遭遇了資金的瘋狂炒作。9日，德國(guó)ETF、沙特ETF、標(biāo)普消費(fèi)ETF及亞太精選ETF相繼觸及漲停。標(biāo)普消費(fèi)ETF的溢價(jià)率更是突破了50%，達(dá)到了驚人的51.82%，南方沙特ETF溢價(jià)率超過(guò)20%，嘉實(shí)德國(guó)ETF溢價(jià)率超過(guò)14.5%，亞太精選ETF溢價(jià)率也接近13%。這些ETF的成交量急劇放大，標(biāo)普消費(fèi)ETF當(dāng)日的成交額高達(dá)56.99億元，換手率更是驚人地超過(guò)了900%。
自去年四季度以來(lái)，隨著A股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的減弱，部分資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向投資掛鉤境外市場(chǎng)的ETF，尤其是美股ETF，一直保持著高溢價(jià)狀態(tài)。進(jìn)入2025年，這一現(xiàn)象更加顯著。1月6日，標(biāo)普消費(fèi)ETF尾盤沖擊漲停，納指100ETF、美國(guó)50ETF等也紛紛大漲，溢價(jià)率居高不下。隨后的兩個(gè)交易日，資金繼續(xù)涌入微盤跨境ETF，特別是沙特ETF，其換手率之高令人咋舌。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自年初以來(lái)，跨境ETF已經(jīng)發(fā)布了超過(guò)130次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。其中，景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF的情況最為突出，連續(xù)32個(gè)工作日發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告，且自2024年12月17日起，其溢價(jià)率連續(xù)16個(gè)工作日超過(guò)10%。本周初，該基金多次在開(kāi)盤后不久即停牌。
這一系列事件不僅反映了市場(chǎng)資金的狂熱，也暴露了投資者在追求高收益時(shí)可能忽視的風(fēng)險(xiǎn)。ETF市場(chǎng)的這一波異常波動(dòng)，無(wú)疑為所有投資者敲響了警鐘。
