隨著2025年首個交易周的開啟，基金發(fā)行市場迎來了一個異常繁忙的“超級周”，共計65只基金（區(qū)分A、C份額）扎堆亮相，場面蔚為壯觀。
本次基金新發(fā)呈現(xiàn)兩大顯著特征。首先，指數(shù)基金占據(jù)了主導地位，占比超過六成。尤其剛剛獲得批準的8只基準做市信用債ETF迅速進入發(fā)行階段，與此同時，第三批中證A500ETF和上證180ETF也迎來了新產(chǎn)品的發(fā)行。其次，債券型基金成為另一大亮點，共有20只債基蓄勢待發(fā)，涵蓋了債券ETF、債券指數(shù)、偏債混合、中長期純債以及債券FOF等多個品種。
在亮點產(chǎn)品方面，市場尤為關注首批基準債券ETF能否再現(xiàn)一日售罄的盛況，以及此前線下申購倍數(shù)創(chuàng)下近三年新高的REITs產(chǎn)品是否會繼續(xù)受到投資者的熱烈追捧。
此次發(fā)行的重頭戲無疑是8只基準做市信用債ETF，它們于去年11月29日上報，并在去年最后一天獲得批準。其中，廣發(fā)、大成、博時、天弘等4家公司獲批跟蹤“深證基準做市信用債指數(shù)”的債券ETF；南方、華夏、易方達、海富通等4家公司則獲批跟蹤“上證基準做市公司債指數(shù)”的債券ETF。1月3日，這8只ETF集體發(fā)布了發(fā)售公告，將于1月7日正式發(fā)行，每只產(chǎn)品的募集上限均為30億元，合計募集規(guī)模達到240億元。
機構普遍認為，每只產(chǎn)品30億元的募集上限并不會帶來太大的銷售壓力。從招募書來看，這8只產(chǎn)品的計劃結募日期在1月13日至22日之間，最短一周，最長兩周。因此，誰將最先完成募集，成為市場關注的焦點。
REITs產(chǎn)品的熱度在2024年持續(xù)升溫，進入2025年僅兩個交易日，全市場61只上市的REITs基金中，已有36只漲幅超過2%，漲幅超過4%的更是多達18只。其中，華夏首創(chuàng)奧萊REIT以9.26%的漲幅領跑，華夏特變電工新能源REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT以及華金茂商業(yè)REIT也緊隨其后，漲幅分別達到8.56%、8.3%和7.18%。
REITs產(chǎn)品屬于長期投資品種，其底層資產(chǎn)通常以租金、高速公路收費等形式為主，現(xiàn)金流相對穩(wěn)定。不少險資等機構資金以紅利邏輯進行投資，因此這類資產(chǎn)通常不會在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅漲幅。然而，僅兩個交易日就漲幅顯著，主要原因在于場內(nèi)的溢價。目前，有6成以上的REITs出現(xiàn)溢價，其中嘉實中國電建清潔能源REIT、中金廈門安居REIT等基金的溢價率超過50%，與熱門QDII基金的溢價不相上下。
2025年無疑將是REITs產(chǎn)品的大年。新年首周，市場就有兩單REITs基金發(fā)行。1月6日，國泰君安濟南供熱REIT和易方達華威農(nóng)貿(mào)市場REIT將正式發(fā)售。在此前的網(wǎng)下詢價階段，這兩只REITs基金分別獲得了140.96倍和80.132倍的申購倍數(shù)。其中，國泰君安濟南供熱REIT作為首單市政供熱項目，其認購倍數(shù)直接打破了近三年以來的認購倍數(shù)紀錄，顯示出資金的高度認可。
第三批中證A500ETF也在陸續(xù)新發(fā)。雖然各家發(fā)行節(jié)奏不一，但西藏東財、中金、浦銀安盛、融通等旗下的中證A500ETF已在2024年發(fā)行。1月6日和9日，申萬菱信、永贏旗下的中證A500ETF也將迎來發(fā)行。同時，興業(yè)中證A500指增也定于1月8日發(fā)行。與前兩批一樣，第三批中證A500ETF的募集上限均設為20億元。然而，由于年底發(fā)行市場較為冷淡，東財中證A500ETF和浦銀安盛中證A500ETF的最終募集金額均未達到募集目標。
上證180ETF也是此次新發(fā)權益ETF的重點產(chǎn)品之一。銀華上證180ETF、平安上證180ETF以及華泰柏瑞上證180指數(shù)、興業(yè)上證180指數(shù)將陸續(xù)迎來新發(fā)。然而，從年前的發(fā)行情況來看，上證180這一被寄予厚望的指數(shù)并未能復制出新一代現(xiàn)象級產(chǎn)品。目前已完成發(fā)行的易方達、興業(yè)、南方、鵬華、華泰柏瑞等旗下的上證180ETF均未達到20億的發(fā)行目標。
在主動權益基金方面，雖然新年發(fā)行市場上仍有一席之地，但數(shù)量并不多。A、C份額合并計算后，僅有12只主動權益基金發(fā)行。包括西部利得、興證資管、匯安、泓德、前海開源以及景順長城等旗下均有主動權益產(chǎn)品亮相。其中，興證資管國企紅利優(yōu)選是熱門主題，前海開源周期精選的擬任基金經(jīng)理吳國清也備受關注。西部利得消費精選、景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)分別布局消費、醫(yī)藥板塊，匯安基金將布局一只景氣成長類板塊基金，而泓德智選啟鑫則是此次新發(fā)產(chǎn)品中唯一一只采用量化策略的產(chǎn)品。
