海爾生物與上海萊士宣布籌劃重大重組，擬通過換股方式實現(xiàn)合并。
近日，海爾生物（688139.SH）與上海萊士（002252.SZ）同時發(fā)布公告，透露雙方正在醞釀一項重大重組計劃。根據(jù)公告，海爾生物計劃通過向上海萊士全體股東發(fā)行A股股票的方式，實施換股吸收合并上海萊士。海爾生物還將發(fā)行A股股票以募集配套資金。由于此次交易尚處于籌劃階段，相關(guān)事項尚存不確定性，因此海爾生物和上海萊士將于2024年12月23日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。停牌前，海爾生物和上海萊士的市值分別為111.92億元和479.26億元。
此次重組被視為海爾集團(tuán)在大健康領(lǐng)域的一次重大整合動作。海爾生物和上海萊士均受海爾集團(tuán)實際控制，而此次合并將有助于海爾集團(tuán)進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大在大健康市場的地位。海爾生物作為海爾集團(tuán)大健康板塊的首家上市公司，自2005年成立以來，一直專注于生物醫(yī)療低溫存儲設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并于2019年在科創(chuàng)板上市。目前，公司涵蓋生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新兩大業(yè)務(wù)板塊，提供智慧實驗室、數(shù)字醫(yī)院、智慧公共衛(wèi)生、智慧用血等數(shù)字場景綜合解決方案。
相比之下，上海萊士成立于1988年，并于2008年在深交所上市，被譽(yù)為“血王”，是中國血液制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。盡管其漿站數(shù)量位居行業(yè)第二，但其吸金能力卻位居業(yè)內(nèi)第一。根據(jù)2024年前三季度財報，上海萊士的營收規(guī)模和盈利水平均位居行業(yè)首位，收入達(dá)到63.14億元，歸母凈利潤18.38億元。在資本市場，上海萊士的市值也位居行業(yè)第一，而擁有最多漿站的天壇生物市值約為405億元。
從股權(quán)層面來看，海爾生物和上海萊士同屬海爾集團(tuán)體系。今年6月18日，海爾集團(tuán)正式完成對上海萊士的收購，以125億元的總價獲得上海萊士20%的股份并控制26.58%的表決權(quán)。上海萊士與海爾智家、海爾生物、盈康生命、雷神科技共同構(gòu)成了海爾集團(tuán)的上市版圖。在業(yè)務(wù)層面，海爾生物在生物醫(yī)療低溫存儲行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先地位，并早已涉足血液存儲領(lǐng)域，推出了智慧用血管理解決方案。而上海萊士則專注于血液制品業(yè)務(wù)。
值得注意的是，盡管海爾生物在生物醫(yī)療低溫存儲行業(yè)處于領(lǐng)先地位，但近年來其業(yè)績卻出現(xiàn)下滑趨勢。2022年、2023年及2024年前三季度，海爾生物的歸母凈利潤分別同比下降28.90%、32.41%和13.45%，收入規(guī)模也呈現(xiàn)負(fù)增長。相比之下，上海萊士的業(yè)績雖然當(dāng)前增速趨于平庸，但其盈利能力依然強(qiáng)勁。因此，上海萊士的加入有望為海爾生物帶來業(yè)績上的顯著提升。
然而，此次合并計劃也引發(fā)了一些質(zhì)疑。上海萊士作為血液制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有44家漿站，但2024年并未新增漿站。與此同時，天壇生物、博雅生物等競爭對手正在通過并購整合擴(kuò)充漿站規(guī)模。因此，有觀點認(rèn)為，海爾生物在短期內(nèi)難以追趕擁有107家漿站的天壇生物，但將上海萊士納入旗下后，將使其成為行業(yè)內(nèi)漿站規(guī)模第二并擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。這或許是海爾生物加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、鞏固行業(yè)龍頭地位的快速通道。
海爾生物近年來一直在致力于數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，從生物醫(yī)療低溫存儲龍頭拓展成為生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新數(shù)字場景解決方案提供商。2023年，海爾生物推出了“同心圓”戰(zhàn)略，并加速外延并購的步伐。近年來，海爾生物醫(yī)療科技（成都）、海爾血技、金衛(wèi)信、康盛生物等公司已陸續(xù)加入海爾生物。此次合并計劃或許正是海爾生物“同心圓”戰(zhàn)略的一部分。
回顧上海萊士的發(fā)展歷程，其也是一部并購史。公司先后整合了邦和藥業(yè)、同路生物、浙江?？?、廣西冠峰等企業(yè)，才奠定了如今的行業(yè)地位和經(jīng)營規(guī)模。若此次合并計劃成功落地，上海萊士將作為一代“血王”在A股并購史冊中留下最后署名。
