近日，格力地產(chǎn)（600185.SH）在珠海國(guó)資的支持下，正式邁出了退出房地產(chǎn)行業(yè)的步伐，轉(zhuǎn)型進(jìn)入了免稅業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
根據(jù)格力地產(chǎn)上周發(fā)布的公告，該公司計(jì)劃以其旗下多家公司的股權(quán)及債務(wù)，與珠海投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱“海投公司”）持有的珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)51%股權(quán)進(jìn)行置換。若此交易順利完成，格力地產(chǎn)將正式涉足免稅行業(yè)。
這一轉(zhuǎn)型計(jì)劃并非一朝一夕。早在四年前，格力地產(chǎn)就已對(duì)免稅業(yè)務(wù)虎視眈眈，但過程并不順利。上周的公告標(biāo)志著這一長(zhǎng)期籌劃的轉(zhuǎn)型終于塵埃落定。受該消息影響，格力地產(chǎn)股價(jià)昨日開盤即漲停，收盤報(bào)8.64元，漲幅達(dá)10.06%，總市值達(dá)到162.86億元。
根據(jù)公告，格力地產(chǎn)擬置出的資產(chǎn)包括其持有的上海?？睾下?lián)、上海?？乇Ｂ?lián)、上海海控太聯(lián)、三亞合聯(lián)建設(shè)、重慶兩江新區(qū)格力地產(chǎn)各自100%的股權(quán)，以及向橫琴金融投資集團(tuán)的5億元借款。這些資產(chǎn)和債務(wù)的估值約為60.05億元。而珠海免稅企業(yè)集團(tuán)51%股權(quán)的估值約為45.79億元，差額部分將由海投公司以現(xiàn)金支付。
與最初的重組方案相比，此次方案已大幅簡(jiǎn)化。原方案計(jì)劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買珠海國(guó)資委和城建集團(tuán)持有的珠海免稅集團(tuán)100%股權(quán)，并募集配套資金，總規(guī)模約122.15億元。然而，由于重組時(shí)間長(zhǎng)、募資規(guī)模大以及市場(chǎng)環(huán)境的變化，格力地產(chǎn)在今年7月撤回了原方案，形成了現(xiàn)在的方案。
格力地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型之路并非一帆風(fēng)順。早在2020年5月，公司就曾公告擬收購(gòu)珠海免稅集團(tuán)100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)這一消息曾引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反響，公司股價(jià)連續(xù)漲停。然而，同年年底，時(shí)任董事長(zhǎng)魯君四因涉嫌證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，導(dǎo)致重組暫時(shí)擱置。
這一耽擱持續(xù)了兩年多時(shí)間，直到2022年11月，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)完成換屆，才為重組掃清了障礙。然而，即使在陳輝接任董事長(zhǎng)后，重組過程依然一波三折。去年5月，因財(cái)務(wù)資料接近有效期，公司申請(qǐng)中止審核；兩個(gè)月后，公司又因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，導(dǎo)致重組再次受阻。直到去年9月，監(jiān)管部門完成調(diào)查和審結(jié)后，重組才得以恢復(fù)。
格力地產(chǎn)對(duì)免稅業(yè)務(wù)的執(zhí)著并非無的放矢。近年來，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)陷入低谷，急需新的增長(zhǎng)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2022年公司房地產(chǎn)收入34.13億元，對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)84.35%，但受地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)減值及投資性房產(chǎn)公允值下降等影響，公司當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)虧損20.57億元。盡管去年虧損有所收窄，但仍達(dá)到-7.33億元。今年前三季度，歸母凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損9.21億元。
相比之下，珠海免稅集團(tuán)的業(yè)績(jī)顯得更為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年上半年，珠海免稅集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約16.38億元、22.86億元和13.13億元，歸母凈利潤(rùn)分別約2.43億元、6.73億元和4.36億元。格力地產(chǎn)早在四年前就開始為轉(zhuǎn)型免稅業(yè)務(wù)布局，斥巨資在三亞和港珠澳大橋口岸等地拿下地塊。
然而，當(dāng)前的免稅市場(chǎng)并不完全樂觀。?？诤ｊP(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年海南離島免稅購(gòu)物金額同比下降近30%，購(gòu)物人數(shù)也同比下降10%。行業(yè)頭部企業(yè)如中國(guó)中免（601888.SH）的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑?？缇畴娚痰呐d起也為消費(fèi)者提供了更多購(gòu)買進(jìn)口商品的便利，進(jìn)一步削弱了免稅商店的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
盡管如此，珠海免稅集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)仍有望在一定程度上緩解格力地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)壓力。然而，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的免稅市場(chǎng)中與行業(yè)龍頭分一杯羹，仍是格力地產(chǎn)面臨的一大挑戰(zhàn)。
